Kasvu hinna / tulu (PEG suhe) selgitus - kasvuvaru väärtuse arvutamine

Et aktsiad saaksid järsku hinnatõusu säilitada, peaks eeldama, et tulud ja tulud suurenevad. Kuid kas ainuüksi eeldatav kasv on piisav, et otsustada, kas ettevõte esindab head väärtust? Muidugi mitte. Samuti tuleb vaadata aktsiahinda, et teha kindlaks, kas see esindab tugevat hinda ettevõtte oodatava kasvu suhtes.

Selles postituses selgitan puudusi ainult ettevõtte kasvupotentsiaali või P / E suhte analüüsimisel ning liigun siis suhtele, mis ühendab need kaks analüüsivormi kvaliteedimõõdikuteks: PEG suhe (hinna ja kasumi dividend kasvu järgi) ).

Suure kasvuga aktsiate investeerimise ja teenitavate tulude prognoosid

Kui aktsia turukapitalisatsioon on vähemalt 500 miljonit dollarit, pakuvad finantsanalüütikud tavaliselt katet. See hõlmab tavaliselt reitingut ja hinnangulist tulu. Reiting võib olla nii lihtne kui järgmine: tugev ost, mõõdukas ost, neutraalne, mõõdukas müük ja tugev müük. Kasumiprognoos hõlmab aktsia puhaskasumi hindamist.

Lisaks suuniste andmisele eelseisva eelarveveerandi ja -aasta kohta annab analüütik tavaliselt ka pikema vahemiku prognoose, mis arvutavad ettevõtte kasumi keskmise aastakasumi viie aasta jooksul. Kiire kasvuga aktsiaid saate valida otsides lihtsalt ettevõtteid, kelle eeldatav aastane töötasu järgmise 5 aasta jooksul on erakordselt kõrge. See prognoositav tulude näitaja on sisend, mida kasutatakse PEG-i suhtarvus.

Kas peale tulevaste analüütikute hinnangute on ka muid võimalusi kiire kasvuga varude otsimiseks? Jah, ja mõned on eriti teretulnud, kui ettevõte on väike ja tal pole tulevikku suunatud prognoose.

Analüüsige ajaloolise kasumi kasvu

Üks meetod on analüüsida eelmiste aastate ja kvartalite kasumite ajaloolist kasvu. Näiteks kui ettevõte on viimase paari aasta jooksul suutnud kasvatada kasumit 20% aastas, võib juhtuda, et see mudel jätkub. Samuti saate skannida kiiresti kasvavaid tööstusharusid. Kas loodate, et roheline energia õitseb lähitulevikus? Aga nafta või hõbe hinnad? Oma analüüsi põhjal saate otsida väikeseid ettevõtteid, kellel on suur oht nendele kaupadele või tööstustrendidele.

Üldiselt, ehkki mitte alati tõsi, on väiksematel ettevõtetel lihtsam saavutada kiiret kasvu. See on tõsi, kuna tulude või tulude kahekordistamine 100 dollarilt 200 dollarini on palju lihtsam kui muuta 100 miljonit dollarit 200 miljoniks. Kuid ka suured ettevõtted saavad nautida suurt kasvu, nagu Apple'i sarnased ettevõtted on tõestanud.

Naastes 5-aastase oodatava kasvuprognoosi juurde, on siin mõned ettevõtted ja nende analüütikute hinnangud, mis on PEG-i suhte aluseks:

1. Rahvusvahelise söegrupi (NYSE: ICO) prognooside kohaselt kasvab järgmise 5 aasta jooksul oma tulu 77% aastas.
2. Eeldatakse, et Comtech Telecommunications Corp. (NASDAQ: CMTL) suurendab järgmise 5 aasta jooksul aastakasumit 35% aastas.
3. Raadio SIRIUS XM (NASDAQ: SIRI) kasvab eeldatavalt järgmise 5 aasta jooksul 30% aastas.

Ainuüksi nende andmete põhjal võib järeldada, et ICO on parim kiire kasvuga aktsia, mille omanduses on CMTL ja teisel kolmandikul SIRI. Aga kas me unustame midagi? Ehkki me teame hinnangulist kasumi kasvumäära, kuidas teha kindlaks, kas aktsia hind on õiglane väärtus? Kas see on hea aeg kiiresti kasvavate aktsiate ostmiseks??

Suhteline väärtus, kasutades hinna ja töötasu suhet

Kuidas te teate, kas teie aktsiad on kasumi suurusega võrreldes kallid või madalad? Selle saamiseks saate käivitada lihtsa valemi. Seda nimetatakse hinna ja kasumi suhteks ehk P / E suhteks.

Jagades lihtsalt praeguse aktsiahinna aktsiakasumiga, saate teada, mitu korda kõrgem hind on kui aastane kasum. Kõigepealt arvutame ülalnimetatud 3 varude PE-suhte ja siis arutame selle olulisust.

1. ICO hind on 10,85 dollarit aktsia kohta. See on teeninud 15 senti aktsia kohta. 10,85 dollarit / 0,15 = hinna ja kasumi suhe 72,3. Aktsia hind on 72,3 korda kõrgem kui tema kasum.
2. CMTL-i hind on 26,72 dollarit aktsia kohta. See on aktsia kohta teeninud 2,42 dollarit. 26,72 dollarit / 2,42 dollarit = hinna ja kasumi suhe 11,04. Aktsia hind on 11,04 korda kõrgem kui tema kasum.
3. SIRI hind on 1,66 dollarit aktsia kohta. See on teeninud 1 senti aktsia kohta. 1,66 dollarit / 0,01 = hinna ja kasumi suhe 166. Aktsia hind on 166 korda kõrgem kui tema kasum.

Mida see hinna ja töötasu suhe meile ütleb? Võiksime võrrelda P / E suhet teiste sarnaste varudega, et näha, kas suhe on tema eakaaslaste suhtes suhteliselt kõrge või madal. Kuid suurema kasvuga aktsiad kauplevad tavaliselt suurema kordsusega kui madalama tulevase kasvuvõimalusega väärtpaberid, kuna aktsia hind põhineb suuresti tuleviku väärtusel, mitte käimasoleval sularahal ja käepärast olevatel varadel.

Seega ainult P / E suhe ei ütle meile kõike, mida peame teadma. Et hinnata, kas aktsia P / E suhe on õigustatud või kujutab see endast väärtuslikku investeerimisvõimalust, peame seda võrdlema ettevõtte tulevase kasvuväljavaadetega.

Niisiis, kuidas me selle võrdlusega hakkama saame? Siin tuleb sisse PEG suhe.

Sissejuhatus PEG-suhtesse

Milline on PEG suhe ja kuidas see aitab meil aktsiaid väärtustada? PEG suhe on lihtsalt selline: hinna ja töötasu suhe (P / E suhe) jagatud tulevaste tulude kasvuga. Edaspidine kasv kasutab tavaliselt 5-aastast keskmist näitajat (kuid võite kasutada ka 3-aastast näitajat, oma prognoosi või ettevõtte pakutavat “kasumisuunistust”). Seda suhet kasutades saame hinnata:

1. ICO PE on 72,3 ja eeldatav kasv 77% aastas. PEG suhe on 0,94.
2. CMTL-i PE on 11,04 ja tuleviku kasvuootus 35% aastas. PEG suhe on 0,32.
3. SIRI PE on 166 ja tulevase kasvu ootused 30% aastas. PEG suhe on 5,53.

Peter Lynch, tuntud Wall Streeti aktsiainvestor ja raamatu autor, Üks üles Wall Streetil, muutis selle suhte üsna populaarseks. Kuidas see suhe meile teada annab, kui kasvutagavara õiglaselt hinnatakse? Lynch soovitab, et "õiglase hinnaga ettevõtte P / E suhe võrdub selle kasvutempoga." Teisisõnu, kui PEG suhe on 1, hinnatakse seda õiglaselt. Kui see on alla 1, on see alahinnatud ja kui arv on suurem kui 1, siis see on ülehinnatud.

PEG suhtarvude kohaselt on CMTL tugevalt alahinnatud, ICO on õiglaselt hinnatud ja SIRI tugevalt ülehinnatud. Kas kasvuhoonete varude leidmine on nii lihtne või peaksime neist rohkem teadma?

PEG-suhte olulised punktid

Oleks tore vaadata madala PEG-suhtarvuga aktsiaid lihtsalt osta ja osta, peaksite olema teadlik mõnest puudusest:

1. Väga madal aastane töötasu moonutab andmeid.
Näiteks kui eeldatakse, et ettevõtte algstaadiumist tõustes kasvab viie aasta jooksul 0,01 tootlust aastas 0,10, mis on 0,10, siis 900-aastane kasvutempo 5 aasta jooksul on 180% aastas. Ehkki aastakasumi kasv on erakordselt kiire, pole absoluutne kasumi kasv 9 senti peaaegu nii märkimisväärne kui ettevõttel, kes läks ühelt dollarilt 10 dollarini aktsia kohta. Olge ettevaatlik, et te ei eelista tahtmatult penni aktsiaid, nõudes liiga madalat PEG-suhet.

2. PEG-i hinnang põhineb eeldatava kasumi prognoosil.
Kas ettevõte vastab tõesti neile ootustele? See pole teada. Empiirilised andmed on näidanud, et kõrge hinnaga kasumiga kasvukasvud on kasumi suurenemisega volatiilsust suurendanud. See teeb usaldusväärse prognoosi veelgi raskemaks. Ebausaldusväärne prognoos tähendab, et PEG suhet tuleks võtta koos soola teraga.

Kuidas saate teada, kas teie ettevõttel on võime saavutada kiire kasv? Kuigi kindlat meetodit pole, saate vaadata varasemate kasumite kasvumäärasid, et näha, kas nad on varem suutnud teenida kiireimat kasvu. Pidage lihtsalt meeles, et varasem kasv ei tähenda tulevase kasvu peatset kasvu, vaid see annab teile teada, kui ettevõttel on ajaloolisi tõendeid, mis tõestavad tema võimet kiiresti kasvada.

3. Tehke alati hoolikalt hoolt, et madala PEG-i sisaldusega varud oleksid ohtlikud.
Kas kõrgendatud potentsiaalne tasu võiks põhineda lihtsalt äärmiselt kõrgel riskiteguril? Või võib juhtuda, et kuigi viie aasta prognoos on kõrge, eeldatakse, et järgmisel aastal teenib tulu märkimisväärset langust, muutes sellega oluliselt PEG-i suhet? Näiteks kui tulud järgmise aasta jooksul vähenevad, võib P / E suhe tõusta ja teie PEG suhe tõuseb sarnaselt, muutes aktsiate hindamise vähem atraktiivseks.

Kontrollige oma tuleviku P / E suhet, mis põhineb ühe aasta tuluprognoosil, et tagada järgmise 12 kuu sissetuleku eeldatav lühiajaline viletsus. Näiteks võib teil olla lõpp-P / E suhe 30% ja pikaajaline kasvumäär 30%, mis annab teile PEG-i 1. Kuid märkate, et oodata on väga halba aastat ja sissetulekud langevad pooleks. Pärast seda taastuvad nad, saavutades 30% kasvu. Nii et kui hinnad püsivad ühe aasta pärast samad, on teie P / E suhe 60% pikaajalise 30% kasvu juures, mis annab teile palju kõrgema PEG suhte 2. Teisisõnu lihtsalt veenduge, et PEG suhe ei ole kunstlikult madal ja tõenäoliselt tõuseb lähitulevikus eeldatava lühiajalise tulude languse tõttu.

4. Veenduge, et teil oleks vähemalt mõni lugupeetud analüütik, kes pakuvad varusid.
Tahaksite, et paljud analüütikud prognoosiksid madala hajutatuse korral tihedalt grupeeritud ja suure kasvuga tulusid. Kui tuludest puuduvad üllatused, tähendab see, et nende hinnangud on täpsed. Hinnangute madal hajutatus ja väike analüütikuviga suurendavad tõenäosust, et kõrge reitinguga aktsiad saavutavad oma eesmärgi.

Näiteks annavad ICO 8 analüütiku hinnangulist kasumit 0,78–1,80 aktsia kohta, mis tähendab väga suurt kasvu. Lisaks on analüütikud viimase 4 kvartali jooksul märgi keskmiselt 74% maha jätnud. See muudab teie otsuste põhjendamise paljude analüütikute hinnangute ja madala täpsuse määraga väga keeruliseks. Lõpuks, kui analüütikute katteid pole, saate tuleviku kasumiootuste osas otsida ettevõtte juhiseid, eeldades, et ettevõttel on varem olnud täpseid ja usaldusväärseid juhiseid..

Lõppsõna

Hind / kasumi ja kasvu suhe (PEG) on suurepärane vahend kiire kasvuga varude õiglase hinnaga skannimiseks. Peaksite siiski teadma, et see on lihtsalt tööriist. Te ei tohiks kunagi kodutöid tegemata ettevõtteid ühe suhte alusel skannida. Näiteks hõlmavad muud kvalitatiivsemad tegurid ärimudelit, ettevõtte ajaloolisi tulemusi ja ettevõtte konkurentsipositsiooni selles valdkonnas. Targa kasutamise korral on PEG suurepärane tööriist, mis aitab teil leida suuri kasvuvarusid ja õiglaselt hinnatud hinda.

Kuidas olete PEG-i suhet kasutanud kiire kasvuga aktsiate leidmiseks? Jagage oma kogemusi ja parimaid näpunäiteid kommentaarides.