3 Aktsiaturule investeerimise riskid - volatiilsus, ajastus ja ülemäärane enesekindlus

Kõigi aktsiate investeeringut mõjutavate muutujate, eriti järgmiste varjatud riskide vähendamine on keeruline.

1. Volatiilsus

Vahetus, mida mõnikord nimetatakse ka tururiskiks või tahtmatuks riskiks, tähendab väärtpaberi või portfelli hinna kõikumist aasta jooksul. Kõigi väärtpaberite suhtes kehtivad tururiskid, mis hõlmavad investori kontrolli alt väljuvaid sündmusi. Need sündmused mõjutavad kogu turgu, mitte ainult ühte ettevõtet või tööstust.

Need hõlmavad järgmist:

Geopoliitilised sündmused. Maailmamajandused on ühendatud globaalses maailmas, seega võib Hiina majanduslangus avaldada Ameerika Ühendriikide majandusele ränka mõju. Suurbritannia lahkumine Euroopa Liidust või NAFTA tagasilükkamine uue USA administratsiooni poolt võib süüdata riikidevahelise kaubandussõja, millel on laastav mõju üksikutele majandustele kogu maailmas.
Majandussündmused. Rahapoliitika, ettenägematud regulatsioonid või dereguleerimine, maksude korrigeerimine, intressimäärade muutused või ilm mõjutavad riikide sisemajanduse kogutoodangut (SKP), samuti riikide suhteid. Mõjutatud on ka ettevõtted ja tööstused.
Inflatsioon. Seda nimetatakse ka ostujõuriskiks - varade või sissetulekute tulevast väärtust võib vähendada kaupade ja teenuste kallinemise või valitsuse tahtliku tegevuse tõttu. Tegelikult ostab iga valuutaühik - USA-s 1 dollar - aja möödudes vähem.

Volatiilsus ei näita hinnaliikumise suunda (üles või alla), vaid üksnes hinnakõikumiste vahemikku perioodil. Seda väljendatakse beetaversioonina ja see on mõeldud kajastama väärtpaberi hinna ja turu kui terviku, tavaliselt S&P 500, korrelatsiooni:

Beeta 1 (madal volatiilsus) viitab aktsia hinna liikumisele kooskõlas turu tingimustega. Näiteks kui S&P 500 liigub 10%, liigub aktsia 10%.
Beedad vähem kui 1 (väga madal volatiilsus) tähendab, et väärtpaberi hind kõigub vähem kui turg - beeta 0,5 soovitab, et 10% -line muutus turul toob väärtpaberihinnas ainult 5% -lise muutuse.
Kui beeta on suurem kui 1 (kõrge volatiilsus), tähendab see, et aktsia on volatiilsem kui turg tervikuna. Teoreetiliselt oleks väärtpaber, mille beeta on 1,3, turust 30% kõikuvam.

Acadian Asset Management'i asepresidendi Ted Nooni sõnul võib madala volatiilsusega strateegiate rakendamine - näiteks madala beetaväärtusega investeeringute valimine - säilitada aktsiaturgudel täieliku kokkupuute, vältides samas valulisi negatiivseid tagajärgi. MFS Investment Management'i investeerimisriski vastutav ametnik Joseph Flaherty hoiatab siiski, et riski vähendamine tähendab vähem keskendumist madalale volatiilsusele ja suure volatiilsuse vältimist.

Strateegiad volatiilsuse juhtimiseks

Kõikumiste mõju vähendamise strateegiad hõlmavad järgmist:

Investeerimine pidevalt kasvavate dividendidega aktsiatesse. Legg Mason tutvustas hiljuti oma madala volatiilsusega kõrge dividendiga ETF-i (LVHD), mis põhineb jätkusuutlike kõrgete dividendide ja madala volatiilsusega investeerimisstrateegial..
Võlakirjade lisamine portfelli. Essexi finantsteenuste asutaja John Rafal väidab, et 60–40% aktsiate ja võlakirjade segu annab aasta keskmiseks kasumiks 75% aktsiaportfellist ja pool volatiilsust.
Suure volatiilsusega väärtpaberitega kokkupuute vähendamine. Portfelli suure volatiilsusega väärtpaberite vähendamine või kõrvaldamine vähendab üldist tururiski. On olemas investeerimisfondid nagu Vanguard Global Minimal Volatility (VMVFX) või vahetatavad kaubeldavad fondid (ETF) nagu PowerShares S&P 500 ex-Rate madala volatiilsusega portfell (XRLV), mida hallatakse eriti volatiilsuse vähendamiseks.
Maandamine. Tururiski või volatiilsust saab vähendada, kui võtate seotud väärtpaberi jaoks vastu- või tasakaalustuspositsiooni. Näiteks võib madala ja mõõduka volatiilsusega aktsiatega investor osta turu languse eest kaitseks ETF-i. Pöördne ETF - mida mõnikord nimetatakse ka “lühikeseks ETFiks” või “bear ETFiks” - on loodud toimima vastupidiselt indeksile, mida ta jälgib. Teisisõnu, kui S&P 500 indeks tõuseb 5%, siis S&P 500 pöördväärtus ETF kaotab samaaegselt 5% oma väärtusest. Portfelli ja pöörd-ETF-iga kombineerimisel korvatakse portfelli kahjum ETF-i kasumiga. Ehkki teoreetiliselt võimalik, peaksid investorid teadma, et volatiilsusriski täpset korvamist praktikas võib olla keeruline kindlaks teha.

2. Ajastus

Turuosalised väidavad, et börsirikkuse võti on ilmne: osta madala hinnaga ja müüa kõrgel. Võib-olla hea nõu, kuid seda on raske rakendada, kuna hinnad muutuvad pidevalt. Kõik, kes on mõnda aega investeerinud, on kogenud pettumust, kui ostate päeva, nädala või aasta kõrgeima hinnaga - või vastupidi, müüte aktsiat madalaima hinnaga.

Tuleviku hindade ennustamine (“turu ajastamine”) on keeruline, kui mitte võimatu, eriti lühiajaliselt. Teisisõnu on ebatõenäoline, et iga investor suudab turu märkimisväärsest perioodist edestada. Ettevõtte J.P. Morgan Asset Management vanaduspensionistrateeg Katherine Roy juhib tähelepanu: „Peate kaks korda õigesti arvama. Peate eelnevalt ära arvama, millal tipp saabub - või oli. Ja siis peate teadma, millal turg tagasi pöördub, enne kui turg seda teeb. ”

See raskus viis efektiivse turuhüpoteesi (EMH) ja sellega seotud aktsiate juhusliku kõndimise teooria väljatöötamiseni. Chicago ülikooli dr Eugene Fama välja töötatud hüpotees eeldab, et finantsturud on teabe efektiivsed, nii et aktsiahinnad kajastavad kõike seda, mis on teada või eeldatavasti teatava väärtpaberi jaoks teada saab. Uute andmete ilmumisel kohaneb turuhind uute tingimustega. Seetõttu puuduvad „alahinnatud” või „ülehinnatud” aktsiad.

Ajastusriskiga toimetulek

Investorid saavad üksikute väärtpaberite ajastamisega seotud riske maandada järgmiste strateegiate abil:

Keskmine dollarikulu. Ajastamisega seotud riske saab vähendada, kui ostate või müüte tavapärase graafiku alusel kindla väärtusega väärtuse või väärtpaberi või portfelli protsendi, sõltumata aktsiahinnast. Mõnikord nimetatakse seda “pidevaks dollariplaaniks”. Dollari maksumuse keskmisena saadakse rohkem aktsiaid, kui aktsia hind on madal, ja vähem, kui hind on kõrge. Selle tehnika tagajärjel vähendab investor riski osta ülaosas või müüa madalamal. Seda meetodit kasutatakse sageli IRA investeeringute rahastamiseks, kui sissemaksed arvatakse maha igal palgaperioodil. Nasdaq märgib, et dollarikulude keskmistamise praktiseerimine võib kaitsta investorit turu kõikumiste ja negatiivsete riskide eest.
Indeksifondi investeerimine. Klassikalises näites „Kui te ei suuda neid võita, siis liituge nendega”, väldivad Fama ja tema jünger John Bogle konkreetsete aktsiate omamisega seotud ajastuse riske, eelistades oma indeksifonde, mis kajastavad turgu tervikuna. The Motley Foolsi sõnul on turu täpseks nimetamiseks proovimine enamiku investorite, sealhulgas ka silmapaistvamate investeeringute haldurite võime. Motley Fool juhib tähelepanu sellele, et vähem kui 20% aktiivselt juhitud hajutatud suure kapitali investeerimisfondidest on viimase 10 aasta jooksul edestanud S&P-d.

3. Ülekindlus

Paljud edukad inimesed lükkavad tagasi õnne või juhuslikkuse võimaluse, mis mõjutab sündmuse tulemust, olgu see siis karjäär, sportlik võistlus või investeering. E.B. Charlotte'i veebi autor ja The New Yorkeri kauaaegne kolumnist White kirjutas kunagi: “Õnn pole midagi, mida võiksite isetehtud mehe juuresolekul mainida.” Pew Researchi sõnul lükkavad ameeriklased eriti tagasi idee, mille kohaselt inimese võimust (õnnest) sõltumatud jõud määravad inimese edu. See eneseteostuse nõme võib aga põhjustada otsuste ülemäärast enesekindlust, hooletust ja tarbetute riskide võtmist.

2013. aasta oktoobris 2007. aastal pankrotti läinud tarbeelektroonikaettevõtte Tweeter Home Entertainment Group aktsiate hinnatõus oli üle 1000%. Aktsiate maht oli nii suur, et FINRA peatas aktsiatega kauplemise. CNBC andmetel oli kasvu põhjuseks segadus Tweeteri aktsia sümboli (TWTRQ) ja Twitteri esmase pakkumise aktsia sümboli (TWTR) osas..

J.J. TD Ameritrade peaspetsialist Kinahan ütles väljaandes Forbes: “See on suurepärane näide sellest, et inimesed ei tee üldse kodutöid. Investeerimine võib olla keeruline, nii et ärge pange alustamiseks kaheksa palli taha. ” Isegi lahe uurimine oleks potentsiaalseid investoreid teavitanud, et Twitterit ei kaubelda avalikult, omades IPO kuu aega hiljem.

Aktsiaturu edu on analüüsi ja loogika tulemus, mitte emotsioonid. Liigne enesekindlus võib põhjustada järgmisi põhjuseid:

Teie eelarvamuste tuvastamata jätmine. CFP Hugh Andersoni sõnul on need kõigil olemas. Erapooletu olek võib viia teid karja jälgimiseni ja eelistada teavet, mis kinnitab teie olemasolevat vaatenurka.
Liiga suur kontsentratsioon ühe aktsia või tööstuse jaoks. Kui olete kindel, et teil on õigus, võite kõik munad ühte korvi panna, teadvustamata võimalust, et kõikumine on alati olemas, eriti lühiajaliselt.
Liigne võimendus. Ahnuse ja kindluse kombinatsioon, et teie investeerimisotsus on õige, viib kasumi maksimeerimiseks laenu võtmiseni või kauplemiseni tagatisel. Ehkki finantsvõimendus suurendab potentsiaalset ülespoole, suurendab see ka ebasoodsa hinnaliikumise mõju.
Olles kõrvalseisja. Need, kes tunnevad oma rahaliste võimaluste osas kõige mugavamalt, usuvad sageli, et saavad turgudel aega veeta, valides optimaalseimad ajad ostmiseks, müümiseks või turult eemaldumiseks. See võib aga tähendada, et eemaldate turult, kui toimub suur turuliikumine. DALBAR 2016 investori käitumise kvantitatiivse analüüsi kohaselt on keskmine investor - turule sisenedes ja sealt välja liikudes - teeninud peaaegu poole sellest, mida nad oleksid viimase 15 aasta jooksul teeninud, kui nad oleksid sobinud S&P 500 tulemuslikkusega. JP Morgani Roy märgib, et kui investor oleks viimase 20 pisara jooksul olnud vaid 10 parimat päeva - 7 300 päeva pikkust - turult eemal, siis väheneks tootlus pooleks.

Maandatud strateegiad

Ülemäärase enesekindluse mõju vähendamise strateegiad hõlmavad järgmist:

Jagage oma riski. Ehkki mitmekesisus pole garantii kaotuse vastu, kaitseb mitmekesistamine mitmekesisuse kaotamist korraga. Jim Cramer telesaatest Mad Money soovitab vähemalt 10 aktsiat ja maksimaalselt 15 aktsiat portfellis. Alla 10 on liiga suur kontsentratsioon ja üle 15 on keskmisele investorile liiga raske järgida. Cramer soovitab investeerida ka viide erinevasse majandusharusse või sektorisse. Investorid peaksid arvestama, et investeerimisfondide ja ETFide üheks eeliseks on automaatne mitmekesistamine.
Osta ja hoia. Warren Buffett on tänapäeval võib-olla kõige kuulsam ja tulihingelisem ostmise ja hoidmise strateegia pooldaja. 2016. aasta intervjuus CNBC väljaandele On The Money nõustas Buffett: “Raha teenitakse investeeringute kaudu investeerimisega ja heade ettevõtete omamisega pikka aega. Kui nad [investorid] ostavad häid ettevõtteid, ostavad neid aja jooksul, saavad nad hakkama 10, 20, 30 aasta pärast. ”
Vältige laenu võtmist. Finantsvõimendus on see, kui laenate raha investeerimiseks. Ja kuigi finantsvõimendus võib kasumit suurendada, suurendab see ka kahjumit. See suurendab psühholoogilist survet aktsiapositsioonide müümiseks turu languse ajal. Kui kipute investeerimiseks (oma elustiili eest maksma) laenama, peaksite meeles pidama selliste populaarsete finantsgurude nagu Dave Ramsey nõuandeid, kes hoiatavad: „Võlg on loll. Sula on kuningas. ” Või Warren Buffett, kes väidab: “Olen näinud, et rohkem inimesi ebaõnnestub likööri ja finantsvõimenduse tõttu - laenu võtmiseks on laenatud raha. Teil pole tõesti selles maailmas eriti võimendust vaja. Kui sa oled tark, teenid sa palju raha ilma laenu võtmata. ”

Lõppsõna

"Tähtis pole see, mida teete, vaid see, mida hoiate." Selle laialt tunnustatud noteeringu allikas pole kindel, kuid seda võib leida peaaegu kõigist kuulsatest aktsiaturu noteeringutest. See ütlus illustreerib vajadust vähendada riski investeerimisel nii palju kui võimalik. Aktsiaturgude märkimisväärse kasumi saavutamine, ainult nende kaotamine katastroofilise sündmuse korral, on laastav - ja sageli tarbetu.

Varahaldusettevõtte Research Affiliates asutaja Robert Arnott tuvastas riski ja tulu suhte dilemma: "Investeerimisel on mugav see, mis on harva kasumlik." Kasutades mõnda neist strateegiatest, näiteks dollarikulude keskmistamist, portfelli volatiilsuse vähendamist ja mitmekesistamist, saate kaitsta oma rikkust ja öösel paremini magada.

Kas tunnete muret aktsiaturu riskide pärast? Milliseid samme astute negatiivsete sündmustega kokkupuute vähendamiseks?