7 Investeerimisfondi tulemuslikkuse mõõdikud ja hinnangud - mida need tähendavad

1. Kõigil investeeringutel on omane risk, mis võetakse omandiõiguse korral.
2. Tagastatavust ja riski saab objektiivselt kvantifitseerida ajalooliste tulemuste matemaatilise analüüsi abil.
3. Potentsiaalse tootluse ja selle aluseks oleva riski korrelatsioon varieerub pidevalt, pakkudes võimalusi investeeringute saamiseks maksimaalse potentsiaalse tootluse ja minimaalse riskiga.

Need eeldused on moodsa portfellihalduse näited ja on aluseks 1960. aastatel välja töötatud laialdaselt kasutatava kapitalivara hinnamudelile (CAPM), mis viis selle loojate jaoks majanduse Nobeli mälestuspreemia. Tehnoloogia abil võimaldatud Wall Street kogub ja analüüsib tohutul hulgal ajaloolisi andmeid, otsides varjatud, sageli kaarekujulisi seoseid, et tuvastada riskideta avastamata võimalusi. Nende analüüsi tulemused on erainvestoritele sageli avalikult kättesaadavad.

Aktsiaseltside ja investeerimisfondide portfellide meetmed

Aktsiatele, investeerimisfondidele ja hallatavatele portfellidele on määratud teatavad mõõdud, mille järgi analüütikud hindavad nende tulemusi.

1. alfa
Alfa on portfelli tootluse ja konkreetse võrdlusaluse näitaja, mida on korrigeeritud riskiga. Kõige tavalisem kasutatav - ja kui ei ole teisiti öeldud - kasutatakse standardit S&P 500. Nullist suurema alfaga investeering on andnud antud eeldatava riskisumma eest rohkem tulu. Negatiivne alfa - vähem kui null - näitab väärtpaberit, mis on võrdlusalust ületanud; see on eeldatud riski jaoks liiga vähe teeninud. Investorid soovivad tavaliselt kõrgete alfa-väärtustega investeeringuid.

2. beeta
Beeta on investeeringu volatiilsuse mõõdupuu mõne muu turuindeksi, näiteks S&P 500 suhtes. Volatiilsus näitab, kui tõenäoline on, et väärtpaber avaldab suurt väärtuse kõikumist. Kui beeta on 1,0, liigub investeering sünkroonis S&P-ga või kogeb S & P-ga sarnast volatiilsuse määra. Kui beeta on positiivne, liigub investeering rohkem kui indeks; kui see on negatiivne, on investeering vähem kõikuv kui indeks. Näiteks beetaversioon 2.0 projitseerib kaks korda suuremat liikumist kui turul. Eeldades, et turuhinna muutus on 15%, võib investeering liikuda 30% üles või alla. Konservatiivsed investorid eelistavad tavaliselt madalate panustega investeeringuid, et vähendada oma portfellide volatiilsust.

3. R-ruudu väärtus
R-ruudu väärtus on beetaarvu usaldusväärsuse mõõtmine. See varieerub nulli ja 1,0 vahel, kusjuures null pole usaldusväärsus ja 1,0 on täiuslik töökindlus.

Kaks diagrammi illustreerivad kahe fondi tootluse varieeruvust võrreldes S&P 500 volatiilsusega samal perioodil. Iga y-väärtus tähistab fondi tootlust, mis on joonistatud S&P 500 tootlustega (x-väärtused) samal perioodil. Beeta või nende väärtuste joonistamisel loodud joon on mõlemal juhul sama. See näitab, et korrelatsioon iga fondi ja S&P 500 vahel on identne. Lähemal uurimisel selgub aga, et teise diagrammi beeta on palju usaldusväärsem kui esimese diagrammi beeta, kuna üksikute tulude (x) hajutatus on palju tihedam. Seetõttu on teises ruumis fondi R-ruudu väärtus kõrgem.

4. Standardhälve
Kui tavaliselt mõõdab beeta investeeringu liikumist sellise indeksiga nagu S&P 500, siis standardhälve mõõdab investeeringu volatiilsust erineval viisil. Investeerimise tulu võrdluse asemel võrreldakse standardhälbega investeeringu individuaalset tootlust (näiteks sulgemishinda iga päev) konkreetsel perioodil tema keskmise tootlusega samal perioodil. Mida rohkem individuaalne tootlus investeeringu keskmisest tootlusest erineb, seda suurem on standardhälve.

Investeering, mille standardhälve on 16,5, on kõikuvam kui investeering, mille standardhälve on 12,0. Morningstar Ratings'i andmetel on S&P 500 standardhälve olnud viimase viie aasta jooksul 18,8.

5. Sharpe suhe
Stanfordi ettevõtluskõrgkooli professori ja ühe Nobeli preemia saaja dr William Sharpe poolt välja töötatud panuse eest põhivara hinnakujundusmudelisse on Sharpe volatiilsussuhe portfelli tootluse ja riskivaba meetme mõõdupuu. tagasi. Kõige sagedamini kasutatakse riskivaba tootlust kolme kuu USA võlakirja intressimäära.

Selle eeldus on, et investor peaks saama kõrgemat tulu, kui ta eeldab oma portfelli suuremat volatiilsust. Teoreetiliselt, mida kõrgem on suhe, seda tugevam on portfelli tootlus võetud riski suhtes. Suhe 1,0 näitab, et tootlus oli see, mida tuleks võetud riski korral oodata, suhe suurem kui 1,0 näitab, et määr oli oodatust parem, ja väiksem kui 1,0 näitab, et tootlus ei õigustanud võetud riski . Volatiilsussuhete naasmise täpsustused hõlmavad Sortino suhet, Treynori suhet ja Modigliani riski kohandamise tulemuslikkuse näitajat (RAP)..

6. Pildistamissuhted
Hõlmimissuhted ehk protsent laias turu liikumises määratletud tähtaja jooksul portfellis kajastub portfellihalduri tulemuslikkuse kajastamiseks lihtsamaks viisiks. Näiteks kui S&P 500 on tõusnud 20% ülespoole, samal ajal kui hallatava portfelli kasv on kasvanud 25%, siis on portfell kogunud rohkem kasumeid kui turu liikumine ja selle suhe oleks 1,25 (25% / 20%), mis on tõusutrendi tõus suhe. Kui turg langeb 20% ja portfell langeb 25%, oleks ka allapoole jäämise hoiuste suhe 1,25, mis näitab, et portfell on sellel perioodil turu alajahtunud. Üldiselt eelistaksid investorid fondi, mille tõusuvõimeliste turgude ülespoole püüdmise suhtarv on suurem kui 1,0 ja varjatud kapitali suhtarv on väiksem kui 1,0..

7. Sõltumatud hinnangud
Sellistel ettevõtetel nagu Lipper ja Morningstar on olemas omanduses olevad reitingusüsteemid, et hinnata investeerimisfonde riskiga korrigeeritud tulemuslikkuse alusel. Morningstar kasutab tähti ja annab viie tärni hinnangu 10-protsendilisele fondikategooria fondidele. Lipper pakub mitmesuguseid erinevaid reitinguid, sõltuvalt investori eesmärgist - kogutootlus, püsiv tootlus ja muud. Samuti on levinud mitmesugused muud omanduses olevad edetabeliteenused, näiteks Zacks (kasutab Yahoo! Finance) ja The Street. Krediidireitinguteenused, nagu Standard & Poor's ja Moody's, analüüsivad ja järjestavad ettevõtteid nende krediidivõime osas.

Lõppsõna

Nutikad investorid mõistavad, et ei ole ühtegi kindlat suhet, mis oleks kogu aeg usaldusväärne, ega ühtegi reitinguettevõtet, kelle nõuanded ja analüüs on alati õiged. Analüüsi ja paremusjärjestuse kontrollimine mitme allikaga on aruka investeerimise eeldus ja protsess, mida ei tohiks kunagi ära jätta, kui otsustatakse, millistesse aktsiatesse investeerida.

Hoolimata oma investeerimisstrateegiast, mõistke erinevaid tulemuslikkuse mõõtmeid, et paremini hallata või hallatamata portfelle paremini hinnata vastavalt teie enda investeerimiseesmärkidele ja riskitaluvusele.