Dividendide väljamakse suhte valem ja määratlus - kõrgete dividendidega siniste aktsiate analüüsimine

Sinise kiibi investorina teate, kui oluline on oma uuringuid teha. Ja teate ka, kui palju andmeid on saadaval. Isegi hea väljaõppe saanud investorid võivad selle üle jõu käia.

Kui dividendid on teie prioriteet, siis ei saa te lihtsalt vaadata ettevõtte hiljutiste maksete suurust ja sagedust. Varude analüüsimisel tuleb vaadata ka dividendide väljamakse suhet. Vastasel juhul võite osta uppumislaeva aktsiaid, mis on nutikalt varjatud jätkusuutmatute suure tootlusega dividendidega.

Mis on dividendide väljamakse suhe?

Dividendide väljamakse suhe on väga lihtne statistika. See näitab, kui suur osa ettevõtte netotulust makstakse välja aktsionäridele dividendidena. Näiteks:

Kui ettevõte teenib 10 miljonit dollarit ja maksab dividendidena välja 5 miljonit dollarit, on väljamakse suhe 50%.
Kui ettevõte teenib 50 miljonit dollarit ja maksab sellesama 5 miljonit dollarit dividendidena, on nende väljamaksete suhe vaid 10%.
Kui ettevõttel on 100% väljamakse suhte poliitika, läheb kogu jaotamata kasum aktsionäridele. Ettevõte ei teeni oma kasumit.

See näeb välja suhteliselt lihtne matemaatika, kuid suurema valiku või väiksema väljamakse suhte valimine ettevõtte valikul võib olla keeruline.

Mis on a Hea küll Dividendide väljamakse suhe?

Kas te ei tahaks, et teie ettevõte maksaks välja? kõik oma kasumist aktsionäridele, pakkudes kasumi ahne pidurdamise asemel tohutuid dividende? Kui 100-protsendiline dividendide suhe kõlab suurepärase ideaalina, pole kahjuks aktsiaseltsilt raha tagasi saamine nii lihtne, kui proovite panna sõbrale laenu tagasi maksma.

Pidage meeles, et aktsiad on juba teie käes ja dividendimakse kannab väärtuse aktsia hinnast lihtsalt rahakotile. Sellepärast, kui ettevõte, mille väärtus on 10 dollarit aktsia kohta, maksab dividende 2 dollarit aktsia kohta, peaks hind teoreetiliselt langema 8 dollarini. Dividenditšekk tundub küll võiduna, kuid see on pigem saldoülekanne, mitte raha leidmine. Leiate, et madal dividendide väljamakse suhe ei ole tingimata halb asi ja kõrge suhtarv on aktsionäridele sageli halb uudis.

Madala väljamakse suhtarvu eelised

Paljudes olukordades peaksite olema õnnelik, kui leiate madalad väljamaksete suhted. Kui investeerite ettevõttesse, soovite, et selle juhid teeksid ettevõtte kasumiga arukaid otsuseid. Kui ettevõte maksab dividendi, pole kasum enam ettevõtte käsutuses. Mõne sularaha omamine võimaldab kogu välja maksmise asemel ettevõttel:

Investeerige tõhusamasse tehnoloogiasse ja masinatesse
Palkage täiendavaid töötajaid ja laiendage oskuste komplekti
Valmistuge majandusliku ebakindluse jaoks
Tegutsege tõhusalt halvas majanduskeskkonnas
Hoidke püsivaid ja stabiilseid dividendimakseid lühi- ja pikaajaliselt
Kasutage ära kiire kasvu võimalusi, nagu uued tootesarjad
Kaaluge atraktiivseid omandamisomadusi
Investeerige taskukohasesse kinnisvarasse või uutesse rajatistesse

Kui ettevõte säilitab suure protsendi kvartali või aasta tuludest ja kasutab raha kasvu investeerimiseks, võite oodata aktsia väärtuse tõusu. Ja see suurem väärtus on tulusam kui pisut suurem dividendimakse. Kuid ettevõtetel, kellel on dividendide enammaksmise poliitika, pole piisavalt likviidsust, et selliseid võimalusi ära kasutada. Madal väljamakseaste päästab ettevõtte seega järgmistest soovimatutest võimalustest:

Väärtuslikest võimalustest loobumine ja võimaliku kasu kaotamine
Müüa võlakirju, mille ettevõte peaks koos kogunenud intressidega tagasi maksma
Rohkem omakapitali aktsiate müümine vähendab teie aktsiate väärtust
Kapitali kaasamine, peatades dividendid täielikult

Lühidalt öeldes võimaldavad madalamad väljamaksemäärad ettevõtetel investoritele järjepidevalt premeerida ja säilitada väärtuslikku kasvu. Lõppkokkuvõttes peaks selline äritava viima aktsiahindade pideva tõusuni, pakkudes pikemaajalist väärtust rohkem kui kiiremate kõrgemate dividendimaksete korral. Lisaks ei pea teid dividendimaksete kõikumine või tühistamine.

Kui soovite, et teie dividende tootval ettevõttel oleks piisavalt raha korralikuks kasvuks reinvesteerimiseks ja stabiilse dividendi säilitamiseks, otsige väljamaksete suhteid alla 50%.

Suure väljamakse suhtarvu eelised (ja ettevaatusabinõud)

Muidugi näib kõrge väljamakse suhtarv olevat ilmselge eelise: kena suur tšekk üks kuni neli korda aastas. Ja see väljamakse on õigustatum põhjus pidustamiseks, kui see ei toimu kasvu takistamise arvelt. Mis siis, kui te investeeriksite suurde ja tõhusasse ettevõttesse, mis tekitas tohutu hulga sularaha, kuid äri oli juba saavutanud turu küllastumise? Ettevõttele ei tule sularaha kogumisest kasu nii palju, kui edasisi kasvuvõimalusi pole, seega on suure väljamakse suhte korral head kandidaadid suure väärtusega aktsiad, mille oodatavad kasvupotentsiaalid on väikesed..

Suure väärtusega ettevõttel peaks ikkagi olema teatav kaalutlusõigus, et vältida probleeme majanduslanguse ajal või ootamatut lööki oma ärimudelile, kuid need ettevõtted saavad siiski lubada palju suuremat väljamaksete taset kui suhteliselt väiksemad ettevõtted.

Kõrgetel väljamaksesuhetel on ilmsem eelis, mis muudab hoolsuskohustuse olulisemaks. Kui näete suurettevõttega ettevõtet, millel on märkimisväärsed sularahareservid, kuid millel pole kasvuruumi, veenduge, et nad säilitaksid kõrge dividendimaksete suhte või kui teil oleks põhjust seda sularaha hoida. Kui need ei õigusta sularahareserve, siis olge sellesse ettevõttesse investeerimisel ettevaatlik. Võimalik, et juhtkonnal on siseringiteadmised mingist tulevast turbulentsist, mis kahjustab ettevõtet, või võib-olla soovib juhtkond maksta oma raha välja suuremate boonuste näol..

Veel üks dividendide väljamaksete suhtarv

Sisse Kas dividendipoliitika ennustab kasumi kasvu?? Robert D. Arnott ja Clifford S. Asness tutvustavad veel ühte aspekti, mida tuleks kaaluda. Teravilja suhtes leides leidsid need kaks teadlast ajaloolise seose kõrgete väljamaksete suhtarvude ja kõrge tulevaste tulude kasvu vahel. Samamoodi leidsid nad, et madalad väljamaksete suhted olid seotud madala tulevaste tulude kasvuga. Need järeldused paistavad silma mõttega, et madalad väljamaksete suhtarvud võimaldavad ettevõttel varuda raha tulevaste kasvuvõimaluste jaoks. Miks võib kõrge väljamaksete protsent tuua tulevikus kaasa tulude kasvu?

Kui juhtide käsutuses on vähem raha, nagu kõrgemate väljamaksete korral, peavad nad olema palju hoolikamad, valides ainult parimad kasvuvõimalused, selle asemel, et ettevõtte raha sihipäraselt kulutada ilma suuremate tagajärgedeta.
Kõrged väljamaksemäärad võivad näidata ka juhtkonna usaldust ettevõtte vastu. Nad näevad sinise taeva ette ja suurendavad seetõttu dividendide väljamakse suhet ette.

Arnotti ja Asnessi leidude näidetena võib öelda, et teatud madala majanduskasvuga tööstusharudel, nagu kommunaalteenuste ettevõtted, on tavaliselt kõrge väljamakse suhtarv. Tehnikavaldkond on seevastu ajalooliselt kiiresti kasvav tööstusharu, seega on need ettevõtted altid maksma palju madalamaid dividende. Seda argumenti tasub oma aktsiate valimisel kaaluda, kuid on võimalik, et ettevõtted valivad väljamaksete suhtarvu lihtsalt selle põhjal, kuidas nad tajuvad neile saadaolevaid kasvuvõimalusi..

Lõppsõna

Dividende maksvate aktsiate valimisel ärge vaadake pelgalt dividendide sagedust ja määra. Sina peab kaaluge väljamakse suhet. Nõustuge madala väljamakse suhtega stabiilse ettevõtte jaoks, kus on kasvuruumi, või võtke kõrgem väljamaksete suhe ettevaatusega, et nendel aktsidel poleks nii palju võimalusi kasvuks.

Lõppkokkuvõttes on kõige olulisem veenduda, et teete ettevõtte jätkusuutlikkuse osas hoolsuskohustuse, sealhulgas analüüsib tulusid ja kasumeid, tagamaks, et kasvav rahakogus, millest ettevõte saab välja oma dividende,.

Kas investeerite dividende maksvatesse aktsiatesse? Mida tavaliselt otsite dividendide väljamaksete suhtarvudes?