Mis on kvantitatiivne kergendamine selgitatud - mõiste, riskid ja mõju majandusele

Kvantitatiivne leevendamine on rahapoliitika, mille keskpangad on kehtestanud kohaliku majanduse stimuleerimiseks. Ujutades majanduse suurema rahapakkumisega üle, loodavad valitsused säilitada kunstlikult madalad intressimäärad, pakkudes tarbijatele lisavahendeid vabamalt kulutamiseks, mis võib mõnikord põhjustada inflatsiooni.

Mis on kvantitatiivne kergendamine?

Föderaalreserv prindib raha riigikassa ostmiseks finantseerimisasutustelt, et valada majandusesse lisaraha. Idee on see, et need asutused on omakorda valmis laenama raha madalama intressimääraga, aidates seeläbi keskpangal saavutada ja hoida madalaid intressimäärasid.

Lisaks võib kvantitatiivne leevendamine soodustada majanduskasvu, kuna majandusesse suunatav raha peaks võimaldama inimestel mugavamalt sisseoste teha. See võib avaldada mõju nii tarbijatele kui ka äriringkondadele, põhjustades paremat aktsiaturu tulemuslikkust ja SKP kasvu.

Oluline on meeles pidada, et kvantitatiivne leevendamine toob üldiselt kaasa lühiajalist kasu koos pikaajaliste probleemide süvenemise riskiga. Selle tulemusel kasutatakse seda sageli viimase abinõuna, kui majandusel on suur majanduslanguse või depressiooni oht.

Fedi põhjused kasutavad kvantitatiivset leevendust

Föderaalreserv kasutab kvantitatiivset leevendamist mitmel põhjusel:

1. Edendada maksimaalset tööhõivet. Fed väidab, et QE-programmi kaudu trükitud raha saab kasutada ameeriklastele uute töökohtade loomiseks, kuna ettevõtetel peaks uute rentimiste rahastamiseks olema rohkem raha. Kriitikud väidavad siiski, et tegelikud tööhõivehüvitised on ainult ajutised.
2. Soodustage laenamist. Selle nõude üldine eeldus on see, et keskpangad saavad riigikassade ostmisega vähendada pikaajalisi intressimäärasid. Finantseerimisasutustele suurema sularaha pakkumisel peaksid need asutused olema valmis rohkem raha välja andma madalama intressimääraga. Sellised laenud stimuleerivad majandust veelgi suurema tarbimiskulutuse ja ettevõtluse arendamise kaudu.
3. Julgustage laenu võtma. Madalad intressimäärad soodustavad suuremat laenuvõtmist. Ehkki see võib aidata majandust stimuleerida, väidavad mõned, et see soodustab ka kliente ja ettevõtteid tarbetute võlgade võtmist. Samal ajal on võla ja finantsvõimenduse teatav tase mis tahes majanduse, eriti hädas oleva majanduse kasvu jaoks hädavajalik.
4. Suurendage kulutusi. Teooria on see, et mida rohkem raha siseneb majandusse, peavad tarbijad rohkem kulutama. See suurendab omakorda ettevõtete kasumeid ja loob rohkem töökohti, aidates stimuleerida aktsiaturgu. Lõppkokkuvõttes peaksid need tegurid viima uute tarbijate usalduse ja majanduse taastumiseni.
5. Täiendavad madalaid intressimäärasid. Teine majanduse stimuleerimiseks kasutatav vahend on föderaalsete fondide määr. Selle madala intressimäära kehtestamisega saab keskpank tõhusalt soodustada laenamist. Mis saab siis, kui see määr on juba madal ja majandus jätkab pingutamist? Mõelge juhtumile 2000. aastate lõpus, kui föderaalsete fondide intressimäär seati vahemikku 0–0,25%. Keskpank ei saanud intressimäära enam alandada. Selle tulemusel andis kvantitatiivne leevendamine FEDile veel ühe rahalise vahendi majanduse stimuleerimiseks suurenenud rahapakkumise kaudu.

Paljud kvantitatiivse leevendamise argumendid on teoreetiliselt mõistlikud. Mõni majandusteadlane kritiseerib neid väiteid ja arvab, et kvantitatiivne leevendamine pakub ainult lühiajalist kasu. Mõned neist aruteludest on ka poliitiliselt motiveeritud.

Pole kahtlust, et kvantitatiivne leevendamine pakub hädas olevale majandusele mingit kasu. Kuid kui palju kasu see USA majanduse praegusele olukorrale pakub, on alles oodata.

Kvantitatiivse leevendamise riskid

Kvantitatiivne leevendamine on tulnud tule alla mitmel põhjusel:

1. See tõstab inflatsiooni palju kõrgemale. See on kvantitatiivse leevendamise kõige suurem mure. Kuna majanduses ringleb rohkem raha, tõusevad hinnad. Miks? Kuigi rahapakkumine suureneb, jääb kaupade pakkumine samaks. Seega suureneb konkurents iga kauba üle, mis viib hinnatõusuni, mis omakorda viib inflatsioonini. Liigne inflatsioon põhjustab hindade ja sissetulekute moonutamist ning võib põhjustada majanduse ebaefektiivset toimimist.
2. See tekitab rahvusvahelise kaubandusega laastamistööd. Valitsus ja tarbijad saavad värskelt trükitud raha kasutada uute kaupade ja teenuste importimiseks teistest riikidest. Need kaubad ja teenused tulevad enam-vähem tasuta. Kõlab palju, eks? Probleem on selles, et varem või hiljem jäävad teised riigid haigeks vahetades kaupu ja teenuseid selle vastu, mis nende arvates on väärtusetud paberilehed. Teisisõnu, importija valuuta väärtus väheneb, mis võib eksportijaid heidutada. Näiteks peatas Hiina oma kvantitatiivse leevendamise programmi tõttu väärtuslike mineraalide eksportimise USA-sse.
3. Oht USA dollarile. Paljud riigid on pettunud valuutaga manipuleerimise katsetega nagu kvantitatiivne leevendamine. Nad arvavad, et need tavad kajastavad riigi suutmatust tõelist kasvu luua ja võlgu täita. Näiteks on teised riigid väsinud laenama USA-le rohkem raha. Samuti on ohus USA dollari staatus maailmareservina, tõenäoliselt kvantitatiivse leevendamise tõttu.
4. Kasu ei ületa QE-programme. Kui keskpank lõpetab raha printimise, läheb sissenõudmine sageli ootele või, mis veelgi hullem, vastupidine. Ehkki loodetakse, et tarbijate uus usaldus inspireerib tõelist taastumist, arvavad paljud, et need programmid on vaid lühiajalised lahendused. Seda mõju näitab asjaolu, et aktsiaturud kukuvad sageli alla, kui teatatakse või spekuleeritakse, et kvantitatiivne leevendamisprogramm lõpetatakse.
5. Soodustab võlgade tasumist. Teine kvantitatiivse leevendamise peamine mure on see, et suurenenud rahapakkumine ja madalad intressimäärad soodustavad nii tarbijate kui ka ettevõtete täiendavat laenuvõtmist. Ehkki mõned võlad võivad aidata majandust stimuleerida, võivad ebaseaduslikud laenud ja liigne võlg veelgi muuta niigi habrast võlakohustust veelgi suuremaks. Lisaks võib kvantitatiivne leevendamine suurendada valitsemissektori eelarve puudujääki, nagu juhtus USA-ga 2010. aastal, kui see tegelikult saavutas oma võla ülemmäära.

Ehkki kvantitatiivsed leevendamisprogrammid võivad majandust soodustada, võivad nad kaevata ka riigi sügavamasse auku. Eduka QE programmi võti on selle strateegiline rakendamine just nii kaua, et edendada tegelikku ja püsivat täiustumist. Kahjuks on võime seda teha palju lihtsam öelda kui teha.

Kvantitatiivse leevenduse tulevik USA-s.

USA läbib praegu QE2, mis on tegelikult kolmas kord, kui oleme kvantitatiivset kergendamist kasutanud. Selle programmi eesmärk on lõpetada see aasta ja pole selge, kas keskpank algatab uue vooru või mitte.

Mis siis saab, kui QE lõpeb?

Kui aktsiaturg 2009. aastal krahh oli, kasutas Fed QE1, et vältida aktsiaturu paanika tekitamist. Kui turul oleks lastud liiga palju kukkuda, oleks USA tõenäoliselt sattunud sügavasse depressiooni. Kvantitatiivse leevendamise lõpp nüüd ei vii USA tõenäoliselt 2009. aasta madalaimale tasemele, kuid enamik eksperte on kindel, et turg ja majandus saavad olulise löögi.

Samuti tõusevad tõenäoliselt intressimäärad märkimisväärselt. Selle tulemusel piiratakse tõsiselt laenuvõtmist ja laenamist, mis võib majanduskasvu drastiliselt piirata ja viia isegi kerge majanduslanguseni..

Mis siis, kui käivitatakse uus QE voor?

QE jätkamine võib olla sama problemaatiline kui programmi lõpetamine. Lühiajaliselt võib see kaasa tuua majanduse elavnemise, kuna tarbijad tähistavad suurenenud rahapakkumist ja madalaid intressimäärasid. Kuid aja jooksul võivad järjestikused QE-voorud dollari väärtust veelgi halvendada ja potentsiaalselt kaotada oma staatuse maailma reservvaluutana. Toidu, gaasi ja muude kaupade hind võib inflatsiooni jätkudes tõusta, mis muudaks tarbijate igapäevaste vajaduste rahuldamise väga keeruliseks..

Kas QE peaks jätkuma?

Kui QE lõpetamine võib viia deflatsioonilise languseni, kui turud end loomulikult ei korrigeeri, võib QE jätkamine põhjustada inflatsiooni languse. Mõlemad olukorrad võivad olla katastroofilised, nii et majandusteadlasi ravitakse selles osas, millises suunas USA peaks minema..

Lõppsõna

Kvantitatiivne leevendamine on vastuoluline teema nii majandusteadlastele kui ka poliitikutele. Mõne arvates võib see hädas oleva majanduse päästa, teised aga arvavad, et see võib selle hävitada. Kuna kvalifikatsioonikvaliteedi programmi jätkamise tagajärjed on nii tõsised, reserveeritakse see tavaliselt olukordadeks, kui mõni riik leiab, et tal pole muid võimalusi.

Kas USA võttis selle tööle liiga kiiresti? Kas muid alternatiive pole? Raske öelda, milline on õige vastus, kuid üha enam majandusteadlasi räägivad kvantitatiivse leevendamise vastu, tunnistades selle tagajärgi riigi majanduslikule heaolule.

Millised on teie mõtted kvantitatiivse leevendamise kohta? Kas USA peaks seda jätkama majanduse kontrollimise ja elavdamise vahendina??