Miks aktsiaturg võib igal ajal krahhi saada - investorid, olge ettevaatlikud

Ehkki teie investeeringud näivad praegu dramaatiliselt paremad kui 2008. aasta lõpus, oleks mõistlik šampanja poputamisest kinni hoida. Reaalsus on see, et Dow kell 13 000 on nagu laud, mille peal on peen viimistlus ja mille all on mädanenud puit.

Varjatud ajapommid

Ei saa vaielda selle üle, et turg on pärast 2008. aasta kriisi tõusnud ja et paljud ettevõtted teenivad kasumit, mõned rekordilise kasumiga. Näib, et turg on jalad tagasi saanud ja sinna on turvaline uuesti investeerida. Probleem on aga selles, et turu põhialused on nõrgad.

Näiteks:

• Kongressi eelarvebüroo (CBO) hinnangul on riigi kasvutempo vaid 2%. 2013. aasta prognoos langeb vaid 1,3% -ni. Majandusanalüüsi büroo andmetel on see vastupidine 6-protsendilisele kasvumäärale, mida eeldatakse majanduslangusejärgsetel perioodidel.
• Eurotsoon pole Kreeka, Hispaania ja Itaaliaga seotud võlaprobleeme endiselt lõpule viinud. Kui arvestada, et enamik pangandustegevusi toimub endiselt USA viie suurema asutuse kaudu, kellel kõigil on nende riikidega tihedad finantssuhted, levitavad kõik maksejõuetusega seotud probleemid rahalist nakkust, mis kahjustab turge ja majandust.
• Tööstustoodangu kasv oli 2012. aasta märtsis 3,78%, võrrelduna 2011. aasta märtsi 5,34% -ga. Madalam tootmise kasvutempo tähendab, et toodetakse vähem suuremahulisi kaupu või on veelgi halvem märk, et rohkem töökohti veetakse välismaale. Mõlemal juhul tähendab see vähem töökohti, mis tähendab vähem majandustegevust.
• Viimane tarbijausalduse aruanne näitab, et USA leibkonnad kärpisid autode, kodude ja puhkuste ostuplaane. Tarbijad, kes plaanivad vähem kulutada, on märk mitte ainult usalduse puudumisest majanduse, vaid ka nende endi tööhõive vastu. Arvestades seda, et tarbijate kulutused moodustavad 70% kogu majandusest, nõrgendavad kõik kulutamist takistavad asjaolud riigi majanduslikku alust veelgi.
• Prognooside kohaselt püsib töötuse määr 2012. aasta bilansis üle 8,3%.

Need majandusnäitajad osutavad riigi erakordselt nõrgale majanduslikule alusele ega õigusta nähtavat turu tõusu. Pole loogiline põhjus, miks turg üles kasvab, ega ka paljude ettevõtete kasumlikkus. Seega jääb küsimus: miks on turg üleval ja kuidas ettevõtted raha teenivad?

Kuidas ettevõtted kortermajanduses raha teenivad

Olenemata ettevõtte suurusest, on see kasumlik ainult kahel viisil:

1. Kasum kasvu järgi. Ettevõte teenib suuremat kasumit, laiendades oma turuosa, suurendades müüki ja suurendades nõudlust oma toodete järele. Kõik kolm tähistavad laienevat ja kasvavat majandust.
2. Kasum läbi kärbete. Ettevõtted vähendavad töötajate arvu koondamiste abil, sulgevad tehaseid või asutavad ettevõtte divisjonid ja vähendavad kulusid mujal. Üldiselt on suurim kokkuhoiu piirkond sunnitud koondamiste kaudu. Kui müük püsib tasemel või isegi pisut langeb, võimaldab kulude vähendamine kasumlikkust.

Kärbete kaudu teenitav kasum on viimase kolme aasta jooksul saavutanud valdava enamuse ettevõtete - nii Dow Jonesi kui ka mitte - ettevõtted. 2008. aasta viimase kuue kuu jooksul langes hüpoteeklaenude tõttu tohutult töökohtade arv finants-, pangandus- ja kinnisvaraäris. See hõlmas peaaegu kõiki teisi ärivaldkondi.

Kolm aastat edasi ja näete, et ettevõtted on kulutusi mõistnud ja selle tulemusel kasumlikud. Kuid müük ei laiene märkimisväärselt ja kliendid ei kuluta kulutusi.

Kuidas taju joonistab tegelikkust

Turu hindamisel sellistel aegadel on väljakutse, et inimesed mõnikord unustavad, et taju on turu liikumisega palju seotud. Puhtaimal kujul tõusevad aktsiahinnad, kui kõnealune ettevõte teenib raha - kuidas see teenib raha pole nii oluline. Kui ettevõte edestab kasumiootusi 0,03 dollarit aktsia kohta, läheb turg metsikuks. Turul ja meedias on näha ainult sõnad “kasum” ja “kasum”. Mida sa teed mitte kuulda on, et ettevõte ületas ootused, sest nad vähendasid aasta tagasi 2000 töökohta.

Teine väljakutse on see, et kui turg üles tõuseb, on paljude investorite arvamus, et aktsiatesse investeerimiseks on hea aeg. Seetõttu investeerivad inimesed rohkem oma rahast ja see aitab turgu veelgi ülespoole tõsta - või vähemalt hoiab seda ülespoole. Kuid me oleme seda tsüklit juba varem näinud ja see ei lõpe kunagi hästi.

Viimased börsimullid

1990ndate lõpp - Interneti-turu raev

1990ndate lõpus oli aktsiaturg metsiku sõidu keskel. Päeva sõna oli “Internet” ja Interneti-varud ei lennanud lihtsalt kõrgel - nad tulistasid stratosfääri. Sellise sümboliga nagu JDSU, CMDI, MÄNGUASJAD, YHOO ja EBAY varud tõusevad päevas 20 või 30 punkti võrra. Igal kuul toimus uus IPO ja terminist “päevakauplemine” sai ametinimetus, mis täitis paljusid lootuse ja aukartusega.

Üks probleem, nagu me lõpuks avastasime, oli see, et enamik Interneti-ettevõtteid ei teeninud raha ja seetõttu ei olnud kasumit. Paljudel polnud reaalset äriplaani ja nad tegutsesid selle asemel eeldusel: "Kui te selle üles ehitate, siis nad tulevad." Kasum siiski võluväel ei paistnud ning föderaalreservi esimehe Alan Greenspani tõukega purunes dot-com mull.

Mõned ettevõtted, näiteks eBay, Yahoo ja Amazon, jäid ellu, kuid ainult seetõttu, et neil oli elujõuline ärimudel, mis tooks kasumit. Ülejäänud osa kadus, kuna neil puudusid äri põhialused. See kontseptsioon laienes ka turule. Turu põnevus ja liikumine aitasid seda kõrgemale ja kõrgemale tõugata, kuid selle aluseks olnud nõrkusi ei suutnud ta üle elada.

Bushi aastad - turg püsti, varjatud murrud allpool

President Bushi teisel ametiajal saavutas Dow haripunkti - 14 000 -. Turg toibus madalaimast tasemest, mida see oli tabanud pärast 11. septembri rünnakuid, kuus aastat enne seda, ja see tase oli ühtlaselt tõusnud: ettevõtted teenisid raha ja paljud vastutavad isikud ei pidanud suurt kriisi oli nurga taga.

Mõni inimene siiski tegi mõistke, et turg oli kõrgem kinnisvaramulli tõttu ja tohutu riskantsete laenude maht vähendas seda. Kinnisvaraturg põhines ümmargusel mustril - ostmata raha ilma rahata, suure väärtusega refinantseerimine või kõrgema väärtusega müük.

Institutsionaalsest küljest teadsid laenuandjad, et laenud on halvad, ja müüsid neist kimbud nii kiiresti kui võimalik. Need müüdi omakorda imelike ja eksootiliste investeerimisvahenditena. Põhialused olid siiski nõrgad ja kui see paljastati, lagunes kõik. See põhialuste puudumine ei takistanud siiski turul pikka aega tõusta.

Olevik

Aktsiaturu praegune olukord sarnaneb sellega, kuidas oli 1999. aasta lõpus ja 2008. aastal: see on üleval, kuid vundamenti sellel tasemel pole ja seega mingil hetkel taandub. Mis selle tipuks teeb, on kellegi arvamine. See võib olla tulemas õppelaenude võlapomm; see võib olla Euroopa võlaprobleemidest tulenev rahaline pohmelus; see võib olla kombinatsioon eurovõlast ja vähetuntud tõsiasjast, et uus Frank-Doddi arve ei pöördu suurimate pankade poole. See võib olla isegi meie enda riigivõlg. Mis iganes see osutub, on sellel tohutu mõju, sest taas on paljud inimesed selleks ette valmistunud.

Lõppsõna

Investorina pole teie esimene töö raha teenimine - see peab piirama, kui palju raha potentsiaalselt saate kaotama. Parim viis selleks on mineviku uurimine ja turu liikumisest kaugemale vaatamine. See ei tähenda, et te ei peaks investeerima. Aga sina peaks pöörake tähelepanu turule ja majanduse põhialustele.

Mõistlike otsuste tegemiseks ei pea te kolledži kursust võtma - kasutage lihtsalt mõistust. Kui näete uudiseid turu kohta, kus on saavutatud uusi rekordeid, ja näete siis veel ühte aruannet tarbijate väiksemate kulutuste ja enesekindluse kohta, küsige endalt seda küsimust: Kui inimesed ei kuluta, siis kuidas need ettevõtted raha teenivad?

Vastasel juhul võtke meetmeid oma portfelli riskide maandamiseks. Jagage investeeringud õigesti, jaotades need erinevate varaklasside - mitte ainult erinevate aktsiate - vahel. Seadke investeeringute jaoks väljumiskohad, et piirata kahjumit ja kaitsta kasu. Investeerimisel teadke neid numbreid. Seejärel määrake uuesti sisenemise punkt, kui peate turu languse korral välja tõmbama. Selle strateegia tasumiseks on aga oluline pöörata tähelepanu turule - aga mida te ei soovi teha, on müüa madala hinnaga ja osta kõrge hinnaga.

Ehkki te ei saa alati tõlgendada kõrge aktsiaturu all nii, et see tähendaks majanduse heaolu, saate siiski arukalt investeerida, isegi raputataval turul, ja samal ajal kaitsta end kahjumite eest. Jälgige hoolikalt turgu, esitage küsimusi ja kasutage investeerimisel kogu aeg mõistliku lähenemisviisiga mõistust.