Mis on siseringitehingud ja kuidas seda vältida - mõiste, seadused ja juhtumid

Kuid te ei pea olema kuulus ega jõukas, et selles süüdi olla. Tegelikult on võimalik siseringitehingutega tegeleda isegi seda teadmata.

Selles artiklis vaatleme siseringitehingute sisemisi ja paremaid külgi ning kuidas veenduda, et teie investeerimine on pardal - ja seda ei tehta vanglas.

Mis on siseringitehingud?

Sisekaubanduse eesmärk on kasutada kauplemisotsuste täitmiseks teavet, mida ei ole avaldatud. See annab kauplejatele ebaõiglase eelise teiste ees ja enamik siseringitehingute vorme on ebaseaduslikud. Paljud investorid tunnevad kiusatust siseringitehingutest kiiresti tulu teenida, kuid selle tegemine võib olla ohtlik. Väärtpaberi- ja börsikomisjon (SEC) uurib siseringitehinguid korrapäraselt ja vastutusele võetakse.

Mis on siseringitehingud?

Investeerimisturud vajavad efektiivsuse tagamiseks investoritel juurdepääsu samale teabele (st efektiivse turu hüpotees). Nende turgude mõte on premeerida investoreid, kes saavad kõige paremini analüüsida väärtpabereid, kuhu nad loodavad investeerida. Mõni otsustab siiski süsteemi manipuleerida, kasutades teavet, mis teistel pole nende käsutuses..

SECi viimases määratluses on siseringitehingud määratletud kui „väärtpaberite ostmine või müümine, rikkudes usaldusisiku kohustust või muud usalduse ja usalduse suhet, omades samal ajal väärtpaberi kohta olulist mitteavalikku teavet. Sisekaubanduse rikkumised võivad hõlmata ka sellise teabe "kallutamist", väärtpaberitega kauplemist isiku poolt "ja väärtpaberitega kauplemist nende poolt, kes sellist teavet kuritarvitavad."

Sisekaubanduse stereotüüpne näide hõlmab varjatud ja pistoda kampaaniat, mille käigus keegi ettevõte siseselt edastab tahtlikult teavet autsaiderile, kes siis kaupleb. 1987. aasta film Wall Street demonstreeris seda näidet viisil, mis aitas ameeriklasi harida väärtpaberipettuste olemuse ja tagajärgede kohta. SEC on laiendanud oma siseringitehingute määratlust, nii et see võib kitsendada investori või organisatsiooni võimalusi lünga leidmiseks ja karistuse vältimiseks. Siseringitehingud võivad nüüd hõlmata palju erinevaid õigusrikkumisi, nii et investorid peaksid olema ettevaatlikud, kui nad tunnevad, et nad teevad midagi, mis võib tunduda varjuline, kui SEC neid kunagi vaatab.

Sisetehingute vormid

Sisetehingute teostamiseks on mitmeid viise:

1. Väärtpaberit ostva organisatsiooni liikmed. Börsil noteeritud ettevõtete töötajatel või liikmetel on võtmepositsioonidel juurdepääs teabele, mis muidu poleks üldsusele kättesaadav. Mõned neist ostavad ja müüvad selle teabe põhjal väärtpabereid ja loodavad sellest kasu saada, kui uudised lõpuks avaldatakse. Töötajatele antakse aktsiaoptsioone, nii et on olemas juriidilisi juhtumeid, kus nad saavad aktsiaid osta. Reeglid on siiski keerulised ja sageli hägustatakse piiri selle vahel, mis on siseringitehingute seaduslik vorm ja mis mitte.
2. Spetsialistid, kes tegelevad korporatsiooniga. Pankurid, juristid, õigusbürood ja maaklerid on vaid mõned konsultantidest, kellel on juurdepääs oma äriklientide konfidentsiaalsetele dokumentidele. Nad võivad seda privileegi kuritarvitada kui võimalust teha siseringitehingute abil kiire raha.
3. Ettevõtte töötajate sõbrad, perekond ja tuttavad. Ettevõtte töötajad jagavad sageli teavet oma ringkonnas, mida ei jagata Wall Streeti ja üldsusega. Mõnikord tehakse seda teavet süütult, kuid muul ajal tehakse seda eesmärgiga lubada oma sõpradel kaubelda väärtpaberitega eelisega, mida teistel investoritel poleks. Töötajad võivad anda neile näpunäidetele sõbra abistamiseks raskel ajal või võivad nad paluda sõpradel maksta neile väikese stiimuli. Töötajad võivad kaubelda oma sõprade ja tuttavate kaudu, kuna SEC kontrollib neid tõenäolisemalt kui töötajad ise.
4. Riigiametnikud. Erinevate valitsusasutuste ametnikud saavad oma tööülesannete täitmise kaudu juurdepääsu konfidentsiaalsele teabele. Nad võivad selle teabe abil siseringitehinguid teostada.
5. Häkkerid, ettevõtete spioonid ja muud vargad. Nutikad kurjategijad leiavad ettevõtte infole juurdepääsu saamiseks mitmeid viise, mida nad saavad kasutada väärtpaberipettuste korraldamiseks.

Kuidas siseringitehinguid uuritakse ja kellele vastutusele võetakse??

Sisetehingud tehakse tavaliselt kindlaks turujärelevalvesüsteemide kaudu. SEC jälgib väärtpaberiturge ja jälgib neid ebaharilike kauplemisharjumuste osas. Neid tehakse harva näpunäidete või kaebuste kaudu.

Kui ebanormaalne muster on tuvastatud, jälitab SEC jõuliselt kõiki, kes nende arvates võivad olla kaasatud. Nad hangivad orderi finantsdokumentide ja elektrooniliste pealtvaatamiste jaoks ning leiavad muud võimalused nende tõendite kogumiseks. Kui leitakse piisavalt tõendeid, et kedagi süüdistada siseringitehingutes, arreteeritakse need isikud ja juhtum antakse üle USA advokaadile.

Siseringitehingud on nagu ka kõik muud kriminaalasjad kohtu alla antud. Siseringitehingute eest süüdi mõistetud karistusi võib kuni 5 miljonit dollarit ja kuni 20 aastat vangistust iga nende toimepandud teo eest. Nende kuritegude eest mõistetakse tegelikult palju vähem karistusi. New Yorgis ei pidanud peaaegu pooled süüdimõistetutest vanglas aega veetma.

Veenduge, et te ei tee juhuslikult siseringitehinguid

Süütud investorid võivad kogemata teostada siseringitehinguid. On mõned ettevaatusabinõud, mida saate võtta, et veenduda, et tegutsete SEC-i määruste piires ega sea ennast ohtu, et neid süüdistatakse või kaotatakse teie käes olevad kauplemislitsentsid. Siin on mõned soovitused:

1. Vaadake küsimusi, mida esitate, kui saate teavet väärtpaberi kohta. Enne äritegevuse alustamist peate olema ettevaatlik, et te ei laseks küsimusi sõnastada viisil, mis ärgitab kedagi konfidentsiaalset teavet avaldama. Sama oluline on, et te ei jätaks muljet, nagu otsiksite just sellist teavet. See võib tekitada teile sama palju probleeme kui tegelikult sisekaubanduse läbiviimine.
2. Kontrollige oma allikaid. Kui keegi, kellega olete seotud, annab teile enne kaubanduse toimumist teavet, veenduge, et leiate sama teabe ka avalikult saadava teabe kaudu. Kui te ei leia seda teavet kuskilt mujalt, siis ei pruugi te soovida sellega tegeleda.
3. Kui olete saanud oma portfelliga seotud teabe, et pole kindel, kas see on avalik või mitte, teatage pädevatele asutustele. See aitab tõestada, et te ei kavatse siseteavet diskreetselt kasutada ja et teil on ausad kavatsused.
4. Tehke kindlaks, millal keegi teile teavet edastav isik rikub oma kohustuste rikkumist. See on punane lipp, millest kuulete teavet, mida te ei tohiks olla. Kui nad allkirjastavad konfidentsiaalsuslepingu ja annavad teavet, on siseringitehingute tagajärjed veelgi hullemad. Veenduge, et oleksite teadlik, millist teavet nad teile edastavad ja kas seda teavet edastatakse viisil, mis võib rikkuda siseringitehingute põhikirja..
5. Veenduge, et kõigil, kellega kauplete, oleksite siseringitehingute poliitika selge. Teid võidakse vastutada kellegi teise oma meeskonna tegevuse eest. Kehtestage poliitikad ja kokkulepped tagamaks, et keegi ei kaubelda väljaspool väärtpaberiseadusi.
6. Olge ettevaatlik, kuidas maksate soodustusi. Võib-olla olete olukorras, kus teil on juurdepääs oma tööandja või ettevõtte, kellega olete töötanud, siseteabele. Kui keegi on teie eest varem teene teinud, veenduge, et oleksite ettevaatlik, kuidas te selle teene tagasi maksate. Ära paku tundlikku teavet. Kui te seda teete, olete väärtpaberipettustes täpselt sama süüdi kui nad.

Sisetehingute näited

Paljud inimesed on siseringitehingute eest vastutusele võetud, ehkki mõned juhtumid on palju rohkem avalikustatud kui teised. Mõned kuulsamad siseringitehingud hõlmavad järgmist:

1. Ivan Boesky. Ivan Boesky oli 1980. aastatel arbitraažimees, kes teenis ülevõtmistest miljoneid. Ettevõtte aktsiate väärtus, mille ta kavatses välja osta, suureneks märkimisväärselt enne, kui ta tegi ülevõtmispakkumise. Mõnikord ostaks ta aktsiad vahetult enne ettepaneku tegemist ja ootaks, kuni nende aktsiate väärtus tõuseb. Lõpuks teatas Merrill Lynch SEC-ile, et keegi näis lekitavat teavet. See inimene oli Dennis Levine, üks meestest, kellele Boesky maksis, et aidata tal kelmust korraldada. Pärast seda, kui SEC auditeeris Levine'i pangakontot välismaal, loobus Levine Boeskyst, kes võttis seejärel väiksema karistuse eest vastu sooduslepingu. Ta maksis 100 miljonit dollarit trahvi ja talle määrati kolme ja poole aasta pikkune vanglakaristus, millest kaks teenis ta. Mõni on väitnud, et filmi peamine antagonist Wall Street, Gordon Gekko põhineb Ivan Boeskyl, kuid selle lingi saab luua vaid osaliselt. Tegelikkuses inspireerisid Gekkot paljud 1980. aastate kauplejad, kes panid toime väärtpaberipettusi.
2. Albert Wiggin. Albert Wiggin oli Chase'i riigipanga juht suure depressiooni ajal. Ta müüs oma ettevõtte aktsiate lühikeseks müüki, mis oleks täna väga tõsine väärtpaberipettus. Ta asus oma ettevõtet pankrotti ajama. Kuna 20ndatel aastatel ei olnud siseringitehingute vastu seadusi, ei süüdistatud teda kunagi kuriteos. Talle pakuti isegi pensioni hävitatud pangast, kuid üldsuse viha selle pärast, mis ta tegi, pani ta otsustama keelduda. Viggin ja temasugused mehed olid sel ajal väärtpaberi- ja börsiseaduse kehtestamise põhjuseks.
3. Martha Stewart. Martha Stewart on tõenäoliselt üks klassikalisemaid siseringitehinguid viimase kümne aasta jooksul. Tal oli kalduvus teada, millal FDA langetab konkreetse otsuse uimasti osas. Hiljem avastati, et ta sai teavet Peter Baconovicilt, kes oli tol ajal tema maakler. Ta nägi, et FDA lükkab uue ImClone'i pakutud ravimi tagasi ja müüs enne aktsiate langust oma aktsiad maha. Kui selgus, et tal oli varasem müügikorraldus, süüdistati teda süüdi väärtpaberipettustes ja ta mõisteti süüdi. Ta veetis viis kuud föderaalses vanglas ja kaks aastat juhendatud vabastamist.
4. R. Foster Winans. R. Foster Winans oli Wall Street Journali kolumnist. Tema nõuandeid peeti väga heaks ja tal oli kalduvus tõsta oma varude hinda. Ta tabati lekitamast teavet lugudest, mida ta kavatses kajastada maakleritele, kes said kaubelda enne, kui tema veerg tegelikult avaldati. Raske oli leida, et Winans müüs siseteavet, sest ta müüs tegelikult ainult oma arvamusi. Kuid SEC leidis, et tema sisu oli tegelikult Wall Street Journali omand ja ta avaldas olulist teavet. See pretsedent tähendas, et ta võidi kuriteos süüdi mõista, kuid Wall Street Journalil lubati seaduslikult selle lugudes sisalduva teabega kaubelda..

Lõppsõna

Siseringitehingud on raske kuritegu. Enne kui teil on kiusatus väärtpaberitega kaubelda teabe alusel, mis pole avalikult kättesaadav, peaksite olema teadlik selle tagajärgedest. Vanglas võiksite veeta kuni 25 aastat ja tõenäosus kinni jääda on palju suurem, kui arvata võiks. Kui kutselised investorid ja finantsjuhid on väärtpaberipettustes süüdi mõistetud, peaksite nende tasude vältimiseks tegema kõik võimaliku.

Mis on teie mõtted siseringitehingute kohta??