ETF vs investeerimisfond - 7 peamist erinevust indeksifondide ja ETFide vahel

Investeerimisfondid ja börsil kaubeldavad fondid võimaldavad piiratud ressurssidega üksikinvestoritel suurendada oma ostujõudu, osaleda laiemas turutegevuses, mitmekesistada oma portfelle ja vältida vaeva üksikute aktsiate ostmisel. Mõned valikud, mida tuntakse rahata koormatena, väldivad isegi komisjonitasusid. Ja kuigi investeerimisfondid ja ETF-id on sageli rühmitatud nii, et need näivad olevat vastastikku asendatavad, on neid eristavad mõned olulised tegurid.

Mis on investeerimisfond??

Investeerimisfond kasutab sadade või tuhandete investorite ühendatud fonde väärtpaberite, sealhulgas aktsiate, võlakirjade, CD-de ja rahaturufondide ostmiseks. Kõigil investeerimisfondidel on konkreetsed eesmärgid, näiteks võivad nad keskenduda kindlale sektorile või tööstusharule või tekitada eelnevalt kindlaksmääratud tulu või sissetuleku. Indeksifond, mis on populaarne odavate investeerimisfondide tüüp, eksisteerib finantsindeksi, näiteks NASDAQ või kulla hinna toimimise peegeldamiseks.

Investeerimisfondid, sealhulgas indeksifondid, võivad saada kapitalitulu fondide komponentide väärtpaberite väärtuse suurenemise kaudu. Samuti saavad nad tulu teenida nende komponentide tekitatud dividendide või intressimaksete kaudu. Fondi toetamiseks võtavad investeerimisfondid teenustasusid, sealhulgas koormustasusid ja kulusuhet, mis jäävad vahemikku vähem kui 1% (passiivselt juhitud indeksifondide puhul) kuni 5% või rohkem (teatud aktiivselt hallatavate fondide puhul) kogu investeeritud summast..

Investeerimisfonde on kahte tüüpi:

• Aktiivselt hallatavad fondid. Aktiivselt hallatavaid investeerimisfonde jälgib üks või mitu professionaalset rahahaldurit. Need fondid sisaldavad mis tahes väärtpaberikombinatsiooni (sealhulgas üksikud aktsiad, võlakirjad ja kaubad), mille fondihaldur on valinud fondi eesmärkide saavutamiseks. Need eesmärgid jagunevad mitmeks üldiseks kategooriaks. Näiteks soovivad ülemaailmsed või rahvusvahelised fondid investeerida konkreetsetele välisturgudele, tasakaalustatud fondid aga taotlevad konkreetset sissetulekute ja väärtuse kasvu, eraldades kindlat tüüpi väärtpaberitele fikseeritud osa kapitalist. Kui individuaalne väärtpaber ei sobi fondi eesmärkide täitmiseks - kas halva tootluse või fondi kaasamiskriteeriumide mittetäitmise tõttu -, võib fondihaldur vähendada selle osakaalu portfellis või selle täielikult kaotada. Fondi eesmärkide saavutamiseks võib fonde vastupidiselt ka suurendada või lisada. Aktiivselt hallatavate fondide esialgsed lisatasud võivad olla kuni 5% (koormusfondide korral) või neil ei pruugi olla üldse ostupreemiaid (koormata fondide korral). Jooksvad haldustasud jäävad tavaliselt vahemikku 1–3%.
• Passiivselt hallatavad (indeks) fondid. Erinevalt aktiivselt hallatavatest investeerimisfondidest ei tegele indeksifondid pühendunud investeerimishaldurite ja analüütikutega. Selle asemel jäljendavad need fondid konkreetse indeksi, kauba või valdkonna tootlust. Paljud indeksifondid jälgivad lihtsalt peamisi aktsiaindekseid, näiteks Dow Jonesi tööstuskeskmine, S&P 500 või NASDAQ. Muud indeksifondid sisaldavad laias valikus komponente - näiteks Fortune 500 finantseerimisasutused, energia- ja mäetööstusettevõtted ning väiksemad biotehnoloogiaettevõtted -, mis esindavad kogu aktsiaturgu. Muud indeksifondid on tihedalt seotud üksikute toorikute, näiteks nafta, nisu või hõbeda hinnaga. Ja palju on indeksifonde, mis keskenduvad aktsiaturu sektoritele, nagu arenevad turud, majanduskasv, väike-, kesk-, suur-, tehnoloogia-, farmaatsia-, tervishoiu-, materjalide ja finantsaktsiad. Indeksifondide haldustasud on tavaliselt madalamad kui aktiivselt valitsetavate fondide haldustasud, sageli alla 1%.

Investeerimisfondide struktuuri ja nendega kauplemise eristamiseks on kaks viisi.

• Avatud fondid. Varased investeerimisfondid olid struktureeritud avatud fondidena ja korraldus on endiselt populaarne. Neid instrumente saab aktiivselt või passiivselt hallata ja neil pole fikseeritud aktsiate arvu. Pigem saavad järelevaatajad aktsiate loomise või lõpetamise aktsiatena reageerida investorite nõudmistele, vähendades aktsia nõudluse tõusu kõrge nõudluse perioodidel ja leevendades hinnalangust nõudluse languse korral. Indeksifondid on teatud tüüpi avatud fondid. Avatud fond kaupleb alati puhasväärtusega (NAV), mis on kõigi selle komponentide koguväärtuse ja fondi aktsiate koguarvu suhe. See arv arvutatakse ümber iga kauplemispäeva lõpus ja jääb kehtima kogu järgmise kauplemispäeva jooksul, sõltumata sellest, mis toimub turul kauplemistundide ajal. Kõik avatud fondi tehingud toimuvad turu lähedal, seega pole vahet, mis kellaaja te oma korraldusesse panite. Erinevalt aktsiatest, ETFidest ja suletud fondi tehingutest peavad avatud fondi tehingud toimuma ostja või müüja ja fondihalduri vahel - avatud turgudel ei saa neid kunagi teostada sõltumatu maakler..
• Suletud fondid. Suletud fondidega (CEF) on avatud fondidega võrreldes rohkem ühist ETF-idega. Suletud fondidel on aktsiate arv alati sama, sõltumata nõudlusest. Need instrumendid on noteeritud börsidel, näiteks NYSE ja NASDAQ, nii et saate alati aktsiatega kaubelda avatud turul kogu kauplemispäeva vältel. Igal kinnisel fondil on ka puhasväärtus, mis arvutatakse ümber iga kauplemispäeva lõpus, lähtudes selle komponentide tegelikust väärtusest sel ajal. Päevasiseste tehingute hinnasumma on preemium või allahindlus, mis võrdub eelmise päeva näitajaga sõltuvalt sellest, mida investorid on nõus minuti pealt maksma. CEF-i päevasisest kauplemishinda saab märkimisväärselt diskonteerida - sageli 90–95 senti dollari kohta - võrreldes tema puhasväärtusega, sõltuvalt tema osaluse koosseisust, haldurite mainetest ja üksikute komponentide varasemast tootlusest. Kuid kuigi CEFidel ja ETFidel on sarnasusi, pole need identsed - CEFe hallatakse sageli aktiivselt ja nad kauplevad NAV-ile järsumate allahindluste või preemiatega kui enamik ETF-e.

Mis on ETF?

Nagu suletud investeerimisfondid ja aktsiad, kauplevad ka ETF-id regulaarsetel börsidel ja on loodud konkreetseid eesmärke silmas pidades. Näiteks võivad ETF-i komponendid peegeldada laiema aktsiaindeksi, näiteks S&P 500, või kauba, näiteks liitiumi toimivust. Kuna ETF-idega kaubeldakse tavapärastel börsidel, muutuvad nende väärtused reaalajas kauplemispäeva jooksul, hoolimata nende aluseks olevast puhasväärtusest.

ETF-e ei hallata aktiivselt. Kui ETF on loodud, tegutseb see emitendi vähese sekkumisega - sellisena kannavad ETFid oluliselt madalamaid tasusid kui aktiivselt juhitavad investeerimisfondid..

Nagu indeksfondid, võivad ka ETF-id varade müügist saada kapitalitulu. IRS nõuab, et kõik fondid, sealhulgas need indeksifondid ja ETFid, jaotaksid igal aastal kogunenud kapitalikasumi aktsionäridele. Kuid ETF-id on sageli üles ehitatud kapitali kasvutulu jaotamise minimeerimiseks.

Erinevuste mõistmine

Kuna ETF-e ja avatud indeksiga fonde nimetatakse sageli üksteise alternatiivideks, on oluline enne nende valimist mõista, millised on nende erinevused. Mitmete tähelepanuväärsemate erinevuste hulka kuuluvad:

1. ETF-id ei pea sularaha hoidma

ETF-i ostetakse ja müüakse nagu aktsiaid. Kui soovite müüa ETF-i, esitate lihtsalt maakleriga tellimuse ja oodake, kuni mõni teine ​​investor selle ostab. Seejärel saate sularaha investori käest, kes ostab teie aktsiad, jättes fondi varad puutumata. Seevastu avatud indeksfondi kõiki müüke (tagasivõtmistaotlusi) hõlbustab fondihaldur. Nendes fondides aktsiate müümisel kompenseeritakse teile raha fondist endast. Tagamaks, et fondil oleks iga päeva lunastamistaotluste rahuldamiseks piisavalt raha, võib fondihalduril olla vaja eraldada märkimisväärsed sularahareservid.

Kui nõudlus indeksifondide aktsiate järele on kõrge, näiteks kui selle aluseks olev indeks edestab laiemat turgu, pole piisav sularaha lunastamiseks piisav probleem. Turgude ebastabiilsuse perioodid võivad siiski põhjustada rohkem tagasivõtmistaotlusi, kui fond suudab käsitleda. See võib sundida haldurit koguma sularaha, müües atraktiivseid osalusi, või hoidma sularaha, hoidumata uute osaluste ostmisest. Kui rohkem kapitali eraldatakse sularahale, võib fond jätta alusindeksi tõusudest ilma, vähendades sellega potentsiaalset tootlust.

Samuti koguneb indeksifondi kulusuhe - juhtimise ja haldamise eest võetavad tasud kokku - kogu summa, mille kliendid investeerivad, sealhulgas lunastuste katmiseks hoitavad sularahajäägid. Tegelikult nõuavad suurte püsivate kassareservidega indeksifondid klientidelt oma sularaha turvalise hoidmise eesõigust - mida enamik panku ei tee. See varjatud kulu, mida nimetatakse sularaha tühjenemiseks, on avatud indeksifondide omanike jaoks võrreldes ETFidega ebasoodsas olukorras, kuna ETFidel ei pea olema märkimisväärseid likviidseid reserve.

2. ETF-idel puuduvad piiravad ostmise miinimumid

Aktsiate kauplemise paindlikkuse jäljendamiseks puuduvad ETF-idel ostmise miinimumid. Te saate osta vabalt kaubeldavat fondi avatud aktsia kaupa ühe aktsia kaupa, ehkki maakleri vahendustasude korral võib see olla ebapraktiline. See on suur eelis avatud indeksifondide ees, mis nõuavad tavaliselt minimaalset investeeringut vähemalt 1000 dollarit.

Sellegipoolest võivad avatud indeksifondide ostmise miinimumid olla madalamad, kui neid hoitakse pensionikontodel, näiteks IRA-del. Näiteks nõuab Vanguard oma Investor Shares indeksi fondidesse investeerimiseks vähemalt 3000 dollari suurust ostu, kuid IRA-des hoitavate investeeringute puhul vähendatakse minimaalset ostu 1000 dollarini..

3. ETFid on vedelamad

Pole tähtis, kui palju inimesi soovib börsipäeva jooksul avatud indeksifondi osta või müüa, muudab fond väärtust ainult üks kord: kui selle puhasväärtus arvutatakse iga päev tööpäeva lõpus. Kui ETF-idel on ka puhasväärtus, mis arvutatakse ümber iga kauplemispäeva lõpus, võimaldab ETF-i päevasisene kauplemishind kauplejatel suurema paindlikkusega osta ja müüa.

Tugevalt kaubeldavad väga likviidsed ETF-id võivad väärtust mitu korda minutis muuta, luues kauplejatele elava turu. Näiteks kui esitate ostutellimuse kell 13:00 ETF-i jaoks, mille aktsiate kauplemine on 100 dollarit aktsia kohta, ja seal on müüja, kes on valmis oma aktsiatega lahku minema, võite olla kindel, et teie tellimus täidetakse selle hinnaga kiiresti.

4. Indeksifondid võivad olla odavamad

Ehkki nii ETF-idel kui ka indeksifondidel on madalam kulusuhe kui aktiivselt hallatavatel investeerimisfondidel, näivad indeksifondid olevat odavamad. Tasud ja kulud on fondide vahel väga erinevad, kuid Vanguard Grupi investeerimisstrateegia hiljutises uuringus leiti, et ETFide ja indeksifondide keskmine kulusuhe on vastavalt 0,3% ja 0,15%. Lisaks on paljud indeksifondid koormamata, see tähendab, et nad ei kata ettemakse komisjoni kulusid. Tavaliselt võtavad maaklerid vahendustasusid ETF-i tehingute eest.

Isegi kui eelistate ETF-e, on odava indeksifondide arvu suurenemine hea, sest konkurents vähendab kulusid. Mitmed tuntud fondiemissioonid, sealhulgas Schwab ja Vanguard, on langetanud populaarsete ETFide kulusuhte alla 0,1%.

5. ETFidel võib olla väiksem maksukohustus

Passiivselt hallatavatel ETFidel on oluline maksueelis avatud indeksifondide ees. Kuna kõik avatud fondi tehingud toimuvad investori ja fondihalduri vahel, peab valitseja müüma osa fondi varadest, kui investor soovib oma aktsiatest lahti saada. See toiming loob kapitalikasumi või -kahjumi. Kuna indeksifondi investoritel on fondi kogu varaportfelli aktsiad, kui vara müüakse rohkem kui nende algne ostuhind, toob tehing kaasa kapitali kasvutulu kõigile investoritele, mitte ainult sellele, kes oma raha välja teenib.

Aasta jooksul, eriti kui turul on langus, mis julgustab paljusid investoreid oma osalust müüma, võivad need tehingud tuua märkimisväärset kapitalikasumit. Kui fondihaldur jaotab selle kasumi aasta lõpus aktsionäridele sularahana, vastutavad nad sellest tuleneva maksukohustuse eest, isegi kui nad ei ostnud ega müünud ​​sel aastal fondi aktsiaid.

ETF-i tehingud seevastu toimuvad avatud turul üksikute investorite vahel. Fondivalitsejad ei müü vara tehingute jaoks sularaha kogumiseks, nii et nad loovad väiksema tõenäosusega kapitali juurdekasvu kohustusi, mis tuleb fondi investoritele jaotada. Kui müüte oma aktsiad ETF-is, vastutate endiselt oma tehingult kapitalikasumi tulumaksu tasumise eest, kuid tõenäoliselt ei pea teid maksukohustus, kui hoiate oma fondi aktsiaid.

6. ETFide turuhinnad ja likviidsus võivad olla riskantsemad

Ehkki võiksite väärtustada oma ETF-ide ostmist ja müümist reaalajas turukeskkonda kajastavate hindadega, on siiski varjukülg. Kuna ETF-i hind pole otseselt seotud tema puhasväärtusega, on ETF-id vastuvõtlikud manipulatsioonidele, mis ei pruugi olla vastuvõetavad riskikartlikele investoritele, kes eelistavad stabiilseid varasid, näiteks võlakirju.

Näiteks pakuvad ETF-id ja indeksifondid juurdepääsu võlakirjadele, kuid erinevalt avatud indeksifondidest saab ETF-e lühikese aja jooksul müüa. Edasijõudnud kauplejad, kes usuvad, et võlakirjade hinnad langevad, võivad võlakirjadele keskendunud ETF-ides avada lühikesed positsioonid, alandades pikemaajaliste investorite osaluse väärtust või põhjustades lühikese aja jooksul ebameeldivaid hinnatõususid. Indeksifondid pakuvad üldiselt konservatiivsetele investoritele suuremat stabiilsust.

7. Avatud indeksiga fondijuhid lihtsustavad ostuprotsessi

Kuna avatud indeksifonditehingu vastaspool on alati fondihaldur, teate, et teil on alati valmis ostjat või müüjat, kellega tehinguid teha. Kuna ETF-id kaubeldavad avaturul otse teistele investoritele, võib neid olla raskem osta või müüa. Lisaks võtab avatud indeksifondide tehingute arveldamine vaid ühe päeva, ETF-i tehingute jaoks aga kolm päeva. See annab endistele indeksifondide omanikele pärast müüki kiirema juurdepääsu sularahale.

Lõpuks pakuvad paljud investeerimisfondide valitsemisettevõtted, sealhulgas Vanguard ja Barclays, dividendide reinvesteerimisprogramme (DRIP), mis reinvesteerivad aktsionäridele automaatselt kapitalikasumi ja dividendide väljamaksed. Kuigi mõned ETF-i emiteerijad pakuvad DRIP-e ja kapitali kasvutulu reinvesteerimist, ei tee enamik regulaarseid väljamakseid, nii et nad ei paku neid funktsioone.

Lõppsõna

ETF-id ja avatud indeksifondid on mõnes mõttes sarnased; samas on neil ka palju eristamisvõimalusi. Teie jaoks sobiva investeeringutüübi tõhusaks valimiseks on oluline seada oma investeeringutele selged eesmärgid. Näiteks kui soovite reaalajas hinnakujunduse paindlikkust või pikaajalise osaluse maksusoodustusi, võivad ETF-id olla tee.

Teisest küljest on ETF-id vastuvõtlikumad turu volatiilsusele, mis võib olla ebameeldiv, kui olete konservatiivne investor või kui soovite teenida regulaarset tulu ilma lühiajaliste hinnakõikumistega tegelemata. Ehkki eksisteerivad mõned võlakirjadele keskendunud ETF-id, võivad indeksifondid olla parem valik, kui otsite mittelikviidsete varade, näiteks kohalike ja rahvusvaheliste võlakirjade riski. Lõpuks taandub teie isiklik eelistus likviidsusvajadusele, investeeritavale summale, ajahorisondile ja eelistatud varaklassidele.

Kas olete investeerinud ETF-idesse või avatud indeksifondidesse??