Jagage tagasiostu- ja tagasiostuprogramme - plussid ja miinused

1. Aktsiahinna tõus aktsiate tagasiostuprogrammist
Oma aktsiate tagasiostvate ettevõtete teadaandeid peavad Wall Street ja turuinvestorid tavaliselt heaks märgiks. Aktsiate tagasiost näitab, et ettevõtte juhtkond arvab, et tema aktsiad on alahinnatud. Ettevõtte peab aktsiad ostma vabaturult ja tagastama need ettevõtte riigikassasse, mis sisuliselt need ringlusest välja viib, vähendades sellega aktsiate koguarvu. Seega toimub siin kaks mõju: 1) nüüd muutub iga aktsia väärtuslikumaks, kuna igal aktsial on nüüd suurem protsent osalust ettevõttes (mille aluseks olev kasumlikkus ja ökonoomika pole muutunud) 2) pakkumise ja nõudmise seadused lähevad sisse efekt. Nõudlus ettevõtte aktsiate järele on kasvanud nii ettevõtte enda kui ka võib-olla ka teiste investorite poolt, samal ajal kui pakkumine väheneb. Seega väidab majandusteooria, et selle tulemusel hinnad tõusevad.

2. Hoiab ära ettevõtete raha kogumise
Hoolimata majanduse paranemisest ja 2008. ja 2009. aastal finantsturge tabanud majanduslangusest taastumisest, on ettevõtted endiselt mures jätkuva majandusliku ebastabiilsuse võimaliku pärast. Paljud ettevõtted hoiavad võimalike probleemide korral oma bilansis tavapärasest suuremat sularaha, nagu pere hädaabifond. Aktsiate tagasiostuprogramm on hea märk investoritele, et ettevõtetel pole mitte ainult vihmaseks päevaks piisavalt raha kokku hoitud, vaid neil on ka positiivsed väljavaated ettevõtte ja selle tööstuse tulevikuväljavaadete osas. Kui ettevõte tunneb end piisavalt mugavalt oma aktsiate aktsiate tagasiostmiseks, siis sisuliselt öeldakse, et ta usub, et suuremate majanduslike ja ettevõtte probleemide tekkimise tõenäosus on väike.

3. Aktsiate tagasiostud annavad ettevõtetele muid võimalusi
Aktsiate tagasiostu ostmine võimaldab ettevõttel vähendada bilansis olevat täiendavat sularaha, ilma et nad peaksid ettevõtte dividende enne, kui nad on selleks valmis. Paljudel ettevõtetel on suured äriplaaniga sarnased strateegilised kasvuplaanid, mis sisaldavad paljusid tegureid selle kohta, kuidas juhtkond plaanib ettevõtte kasvu. Strateegilise plaani üheks teguriks on sageli strateegia nende dividendide püsiliseks kasvamiseks aja jooksul. Kui ettevõtte sularahajäägi tõus on ajutine, võib olla kasulikum see suurenenud sularaha väärtus aktsionäridele üle anda aktsiate tagasiostuprogrammi kaudu, selle asemel, et püüda sundida suurenenud dividenditootlust, mida ei saa pikaajaliselt säilitada.

Negatiivsed aspektid

1. Aktsiate tagasiostud on märk tulevase kasvu puudumisest
Ettevõtte aktsiate aktsiate tagasiostmine annab investoritele märku, et ettevõte ei suuda oma olemasoleva sularahaga midagi paremat välja mõelda. Aktsiate tagasiostuprogramm on eriti murettekitav “kasvu” investoritele, kellele ettevõte kuulub, kuna nad näevad tulevikus nii ettevõtte tulude kui ka kasumi suurt potentsiaalset kasvu. Kui ettevõte otsustab kulutada oma aktsiatesse sularaha, mitte investeerida sellesse ettevõttesse kapitalikulude või väiksemate konkurentide omandamise kaudu, annab see investoritele märku, et ettevõtte kasvatamiseks pole palju muid kasumlikke võimalusi.

2. Ettevõtted ei pea tagasiostukuulutustest kinni pidama
Kui ettevõtted teatavad, et kavatsevad aktsiate tagasiostud tagasi osta, näevad nad börsil tavaliselt soodsat päeva. Kuid ainus probleem on see, et see on lihtsalt teadaanne. Ettevõtted ei ole kohustatud pidama lubadusi oma aktsiad tagasi osta, kui asjad turul ja majanduses muutuvad. Nad võivad aktsiate ostmise igal ajal lõpetada. Näiteks kui ettevõte ütleb näiteks, et ostab tagasi miljoni aktsia tagasi, saab ta hiljem osta vaid paar aktsiat või üldse mitte osta. See juhtus 2007. aastal, kui elamispindade turg hakkas lagunema. Home Depot teatas, et ostab oma aktsiad tagasi 10 miljardi dollari väärtuses, kuid lõpetas aktsiate tagasiostuprogrammi, et säilitada eelseisvate turuprobleemide ajal sularaha.

3. Aktsiate tagasiostud seavad ettevõtted ohtu
Ettevõte peab mõistliku kindlusega teadma, et tema äri on õigel teel tagasipöördumiseks või kasvu jätkamiseks enne ta väljastab dividende või ostab aktsiate tagasiostud. Aktsiate tagasiostu kiirustamine võib viia ettevõtte ebakindlasse ja ohtlikku olukorda. Kui majandus langeb, kui ettevõte seisab silmitsi raskete takistustega või ettevõtte majandusharu tabab vastutuult, on ettevõttel väga raske end ilma vajaliku sularahata ülal pidada. Sel põhjusel meeldib paljudele investoritele, et ettevõtted säilitaksid jätkuvalt kõrgeid sularahareserve, et hoida ära võimalikke tulude või ettevõtte toimingute luksusi.

Lõppsõna

Nagu kõigil Wall Streetil, on ka aktsiate tagasiostuprogrammidel oma head ja vead. Kuid üldiselt kajastab aktsia tagasiostu teadaanne ettevõtte juhtkonna positiivseid signaale, et ettevõttel ja majandusel läheb hästi. Kaupletavate aktsiate aktsiate arvu vähendamine on ettevõtte juhtkonna jaoks kiire viis teavitada Wall Streeti, et ettevõtte aktsia hind on potentsiaalselt alahinnatud ja tema väljavaated on eredad.