Tõhusa turu hüpotees - määratlus, teooria ja see, mida see teie investeerimiseks tähendab

Finantseksperdid on aastaid arutanud turu tõhusa hüpoteesi üle, mis eeldab, et aktsiahinnad kajastavad tõhusalt uudiseid ja teavet.

Enne investeerimist peate hüpoteesist aru saama - eriti kui reageerite äriuudistele.

Tõhusa turu hüpoteesi seadused

Enamik väärtpaberiturge toimib sujuvalt ja tõhusalt, kuna nii paljud investorid ostavad aktsiaid ja müüvad aktsiaid regulaarselt. Turg peab nende tehingute põhjal moodustama tasakaalupunkti, nii et tõhusa turu hüpoteesi kohaselt ei ole teabe kasumi teenimine keeruline. Sisuliselt on hetk, kui kuulete uudist, ja siis on liiga hilja seda turul ära kasutada.

Kuid mitte kõik pole nõus, et turg käitub nii tõhusalt. Käimasolevas arutelus ilmnevad tõhusa turu hüpoteesi kolm erinevat vormi ja igaühel neist on palju tõendeid selle toetamiseks.

1. Nõrk vorm soovitab kõiki aktsiaturu varasemaid turuhindu juba arvestada. Investorid ei suuda ennustada, kuhu aktsia liigub, jälgides tehnilise analüüsi abil varasemaid hinnamudeleid.
2. Semistrongvorm tähendab, et kõik kergesti kättesaadav teave kajastub juba aktsiahinnas täielikult. Viimased sündmused ja jooksvad finantsaruanded on väärtpaberi analüüsimisel väärtusetud.
3. Tugev vorm väidab seda kõik teave kajastub täielikult aktsia hinnas. Isegi siseringiteave on võimaluste otsimisel väärtusetu.

Neid arutelusid toetavad tõendid

Professionaalsed uuringud analüüsivad ja kontrollivad, kui tõhusad need hüpoteesid tegelikult on. Arutelu jätkub, viidates sellele, et turud pole tõenäoliselt ideaalselt tõhusad või ebaefektiivsed. Individuaalse investorina peate olema teadlik sellest, kui tõhusalt turundatakse uudiseid ja teavet.

Tõhusa turu hüpotees pole absoluutne. Nende uuringute läbiviimisel avastasid teadlased mõned kõrvalekalded, mis seavad reegli kahtluse alla. Teooria augud on võimalused, mida saate investorina ära kasutada.

1. Varud, millel on madal hinna-tulu suhe (P / E) või hinna-müügi suhe (P / S), kipuvad edestama turg.
2. Analüütikud käivad sageli vale hind välismaised aktsiad.
3. Kuna nad kipuvad olema riskantsemad, kipuvad seda tegema ka väiksemad ettevõtted edestama turg.
4. Esialgsed avalikud pakkumised (IPO) kipuvad halvasti turg.
5. Sisetehingud osutavad sageli sellele, et väärtpaber hakkab liikuma oluliselt üles või alla.
6. Varasemate turuandmete järgimine võib aidata teil teatud olukorras, näiteks liikuvate keskmiste või kauplemisvahemike vaheaegade järel, tuleviku väärtpaberite hindu ennustada.

Erinevad turud tegutsevad tavaliselt erineva tõhususega. Asjatundjad peavad kõige efektiivsemaks turuks kõige enam riigivõlakirju ning ÜPP suured aktsiad on lähemas sekundis. Muud varad, näiteks kinnisvara, on vähem tõhusad, kuna mitte kõik ei osale sama mõistmise ja teabele juurdepääsuga.

Tõhusa turu hüpoteesi vastused ja kriitikud

Isegi tõhusasse turuhüpoteesi uskuvate investorite seas nõustub enamik profisid, et erinevad varaklassid on teistest riskantsemad investeeringud ja võivad seetõttu anda suuremat tulu. Investeerimisel proovite leida oma riski ja kasu tasakaalu. Selles küsimuses arutlevad eksperdid võivad aidata teil oma mugavuse taseme leida.

1973. aastal kirjutas Burton Malkiel Juhuslik jalutuskäik mööda Wall Streeti ja kinnitas oma tugevat toetust efektiivsele turuhüpoteesile. Ta ütles, et varjatud silmaga šimpans võib visata noolemängu Wall Streeti ajakiri ja valige investeeringud, mis tegid sama hästi kui kogenud eksperdid. Ta soovitas investeerida laiapõhjalistesse indeksifondidesse, kus olid kõik turu aktsiad ja madalad intressimäärad.

Minu ärikooli professor Richard Spurgin oli finantskogukonna lugupeetud liige. Ta uskus tõhusa turu hüpoteesi, kuid käsitles ka mõningaid turu anomaaliaid. Ta töötas tehnilise analüütikuna - püüdes ennustada väärtpaberite tulevasi hinnaliikumisi ajalooliste hindade põhjal - kohe pärast kraadi omandamist. Isegi tõhusate turgude pooldajana leidis ta, et teatavates olukordades on nendest strateegiatest kasu.

Isiklikult lahkusin ärikoolist tundes, et võimalus aktsiaturule investeerimisel saada monumentaalset tulu pole nii suur, kui algselt arvasin. Ma loobusin unistusest saada järgmiseks Warren Buffettiks. Hoolimata asjaolust, et seda teemat on mõlemalt poolt nii tugevalt arutatud, leian, et tõhusal turuhüpoteesil on seda nii palju tõendusmaterjali, et ainus viis, kuidas turul edestada, on suuremate riskide võtmine..

Mõned investeerimisportfellid võivad antud aastal turgu edestada, mis muidugi ei lükka ümber tõhusat turuteooriat. Portfellid peavad turgu ületama järjekindlalt pidada erakorraliseks. Nii vähestel investoritel on õnnestunud pidev edu saavutada, et olen kindel, et efektiivse turu hüpotees vastab vähemalt osaliselt tõele. Portfellid, mis saavutavad antud aastal 30% tootluse, on hämmastavad, kuid need samad - riskantsed - portfellid kaotavad järgmisel aastal tõenäoliselt oma kasumi.

Lõppsõna

Ma järgin Malkieli soovitusi. Kui võtate mõõdukalt riske ja mitmekesistate oma varasid ja aktsiate investeerimisportfelli, on teil palju parem, kui paneksite kõik oma munad ühte korvi. Ma ei taha teid väärtpaberi analüüsimisest heidutada, kuid ärge olge ettevaatlik oma investeerimisoskuste osas. Kui enamik täiskohaga rahahaldureid ei jõua turu peksmisele lähedale, pole teil tõenäoliselt ka suuri võimalusi.

Otsustage ise, kuidas tunnete end efektiivse turu hüpoteesi suhtes. Võib-olla arvate, et suudate turul läbi lüüa. Lihtsalt veenduge, et vaataksite endiselt tõendusmaterjali ja mitmekesistaksite. Viimane asi, mida soovite teha, on kogu oma raha investeerimine ühte väärtpaberisse ainult selle kaotamiseks. Pidage meeles, et ainult üks uudislugu ei anna teile kogu pilti. Tehke ulatuslik uurimistöö, kasutades mõnda parimat börsiinvesteeringute uudiste ja analüüsi saiti. Väärtpaberiturud on keerulised ja selleks, et mõista, kuhu konkreetsed väärtpaberid suunavad, peate uurima palju muutujaid.