Investeerimisfondide valitsejate poolt räägitud 7 ühist valet ja kuidas neid vältida
Kui otsustate investeerida investeerimisfondidesse, on väga oluline teha oma uurimistöö ja mitte pimesi järgida nõustaja nõuandeid ja nõudeid.
Siin on mõned kõige levinumad müüdid ja küsitavad tavad investeerimisfondide kohta ning kuidas neid võidelda.
Investeerimisfondi müüdid
1. "Investeerimisfondid toimivad paremini kui aktsiad, kuna neid haldavad eksperdid."
Ei, üldiselt toimivad investeerimisfondid ja aktsiad peaaegu täpselt samamoodi. 2009. aasta detsembri paberprojektis, Investeerimisfondi tagasituleku ristlõikes õnn versus oskus, Eugene Fama ja Kenneth French teatavad, et aastatel 1984–2006 saavad investeerimisfondide investorid puhastulu, mis võrdlusaluseid vähem täidavad, võrreldes kulukuse ja kulude suhtega..
Seda öeldes on mõnel juhil tõepoolest piisavalt oskusi, et oma kulusuhte õigustada. Kuid mõte on see, et lihtsalt seetõttu, et keegi on fondijuht, ei tähenda see, et nad suudaksid turu keskmist tulu ületada. Oma fondihaldurisse tuleb teha täpselt sama palju kodutöid kui ettevõttele, kuhu investeeriksite.
2. "Investeerimisfondid on" turvalisemad "kui aktsiad, kuna need hajutavad riski paljude varade vahel ja neid haldavad spetsialistid."
Investeerimisfond ei ole tingimata „turvalisem” investeering. On tõsi, et suur mitmekesiste varude korv erinevates tööstusrühmades või sektorites võib pakkuda väiksemat volatiilsust. Kuid investeerimisfond pole ainus viis oma portfelli volatiilsuse vähendamiseks. Hoogu saate vähendada, kui ostate lihtsalt aktsiaid erinevates sektorites või valite aeglaselt liikuvate dividendimaksetega aktsiate rühmadelt, näiteks mõned kommunaalteenuste ettevõtted. Kui teil on aega, siis lugege, kuidas kasutada aktsiainvesteeringute uurimise saitide veebiriistu, et sõeluda ettevõtteid, millel on madal volatiilsus ja madal beeta, kuid samas hea hinnaga.
Samuti peate küsima, kuidas teie nõustaja kvantifitseerib riski. Kas see on üldise jõudluse järgi? Kas ta näeb maksimaalset äravõtmist? Kuidas on kuu või aasta kõikumisega? Küsige Sharpe'i suhte kohta, mis annab tasu ja muutlikkuse mõõdiku. Kõrgem suhe näitab aktsiat, mis täidab oma võetud riskiga võrreldes paremini. Minge ühe sammu võrra kaugemale ja selle suhte eraldi analüüsimise asemel vaadake sarnaste ja kõrge korrelatsiooniga fondide rühma (nt väikese kapitalitootmisega energiafondid) ja valige segu suurim suhteline Sharpe-suhe.
3. "Aktiivselt hallatavad fondid on paremad kui passiivsed, kuna lisaks agressiivsele ostmisele ja müümisele saab teie nõustaja turgu suunata."
Rahaliste fondide tootluse analüüs, Investeerimisfondide valitsejate ajastusvõimaluste kohta (2000) leidsid, et turu juhtivuse võime oli mõnedel juhtidel ilmne iga päev. Kuid probleem on nende konkreetsete haldurite eristamisel ülejäänud pakist. Lisaks laiaulatuslikud keskmised uuringud, näiteks need, mis on esitatud artiklis, Investeerimisfondi tootlus (2006), näitavad, et kuigi aktiivselt juhitavad fondid võivad brutotootlust vaadates teistest fondidest pisut üle olla, muudavad kõrged tehingukulud ja investeeringute haldustasud need kasumid tühiseks.
Teisisõnu, aktiivselt hallatava fondi ostmisel ei ole turu ajastamise võime tagatud ega ka enamikus neist ilmne. Lisaks maksate rohkem, kui soovite aktiivselt kaubeldavas fondis olla, mis vähendab potentsiaalset tootlust.
4. „Muidugi, haldustasud on keskmisest kõrgemad, kuid see on nagu kindlustuse ostmine. Sa saad selle, mille eest maksad. ”
Ehkki haldustasude ja tulemuslikkuse vaheline seos on erinev, näib olevat vähe tõendeid selle kohta, et kõrgemad tasud on seotud parema tulemusega. Tõeline arutelu on see, kas kõrgemad tasud on tulemuslikkusega negatiivses korrelatsioonis või on neil üldse mingit seost.
Mitu uuringut, sealhulgas Investeerimisfondi tulemuslikkuse määrajad: riikidevaheline uuring (2010) ja Investeerimisfondi tootlus (2006), kõik osutavad samale järeldusele: koormamata, madala koormuse ja suure koormusega rahaliste vahendite jõudluse vahel pole peaaegu mingit vahet. Teisisõnu, ärge laske end mõtiskleda selle üle, et kui lihtsalt rohkem maksate, tähendab see, et saate rohkem.
5. “Selle fondi keskmine aastane tootlus on…”
Keskmise aastatootluse (AAR) näitamine ei ole tingimata eksitav, kuid arvul võib olla vale analüüs. Kui soovite näha, mida te oleksite fondi teeninud, kui oleksite investeerinud, siis vaadake aasta liidetud tootlust ja mitte lihtsat aastakasumi keskmist..
Siin on näide minu väljamõeldud fondist ja sellest, miks peaksite kasutama liitnumbreid:
- 1. aasta: + 100%
- 2. aasta: -50%
- 3. aasta: + 100%
- 4. aasta: -50%
Paistab, et peaksite olema 100% suurem, kui lihtsalt kõik veerud liita ja lahutada. Jagades selle nelja aastaga, näib, et teil on lihtne kasum 25% aastas. Kuid see on üsna vale. Kujutage ette, et investeerisite esimesel aastal 1000 dollarit. Te kahekordistate selle 2000 dollarini. Siis langeb see pooleks 1000 dollarini. Algselt tehtud investeeringu tegemiseks kahekordistate selle ja vähendate seda uuesti poole võrra. Lõpuks ei saanud te midagi, mis on kaugeltki 25%.
Varasema tulemuse kohta tõelise tunde saamiseks vaadake keskmist aastakasvu. Kui teie investeerimisfondi nõustaja proovib teile anda keskmist aastatootlust, küsige selle asemel liitunud aastatootlust. Ja kui nad mingil põhjusel selle kallal nokitsevad, leidke teine nõustaja.
6. “See fond ületas turuväärtuse palju.”
Võrdlusuuring on tavaline vahend, et näha, kui hästi fond edestas teatud aktsiate rühma. Näiteks võib teatava väikese kapitali väärtusega fond tõusta juulist 2009 kuni juulini 60%. Võrreldes Dow Jonesi tööstuskeskmisega, mis tõusis vaid 45%, näib, et see fond on võitja. Kuid kas teie nõustaja võrdleb õunu õuntega? Kas poleks parem kasutada võrdlusalusena Dow Jonesi USA väikese kapitali väärtuse indeksit? Kui näeksite, et see väikese kapitali väärtusega indeks tõusis 70% võrreldes kõrgelt hinnatud fondiga, mis tõusis vaid 60%, siis võiksite aru saada, et minut tagasi auru täis näinud fond on tõesti lihtsalt kuuma õhku täis.
Pange tähele, kas teie fond on väike, keskmine või suur. Teage ka, kas see on väärtus või kasvufond. Seejärel paluge näha sobivat indeksit, mis on teie tüüpi fondi jaoks tõeline etalon. Külastage seda turu tulemuslikkuse saiti, kus saate aktsiaid võrrelda, et võrrelda oma fondi tootlust. Saate kiiresti teada saada, kui hästi läks väikese kapitali kasvuga aktsiate portfell viimase 3 kuu jooksul hästi või kui suure summaga suurenes või langes kork suurettevõtete aktsiaid viimase aasta jooksul.
7. „Vaadake selle fondi suurepäraseid tulemusi pakkuvat edetabelit. Tahad investeerida sellesse fondiperekonda. ”
See on segakott. Tegelikult on tõde selles, et ka mineviku võitja saab olema tulevikus tõde. Mõlemad kokkuvõtted, Investeerimisfondi tootlus ja Investeerimisfondi tulemuslikkuse määrajad: riikidevaheline uuring, nõustuma teooriaga, mille kohaselt varasemad saavutused viitavad tuleviku tulemustele. Sellegipoolest on see nähtus kõige tugevam halvasti toimivate fondide korral. Te peaksite absoluutselt vältima halvimalt toimivaid fonde, kuna ajalugu näitab, et tavaliselt on nende tootlus järgnevatel aastatel tavaliselt halb. Kui nõustaja üritab teile fondi selle tugeva tootluse tõttu müüa, pole selles midagi halba.
Teisest küljest võib investeerimisfondi nõustaja olla selle fondi graafiku valinud ja võib peita sama perekonnanime all teisi puudulikke fonde. Fondide perekond on nagu keskaegsete kuningate dünastia; neile meeldib oma õnnestumisi rikkuda ja kaotusi matta. Võite proovida koguda andmeid kogu fondipere kohta veebis, kuid esinenud on probleeme ülejäägiga, mis tähendab, et lõpetatud fonde ei kuvata tõenäoliselt kusagil teie tulemustes. Grupi parima fondi valimisel võib teie nõustaja teha vähe. Pidage lihtsalt meeles, et ta ei pruugi teile anda diagrammi, mis näitab keskmise perefondi tavapäraseid tulemusi.
Lõppsõna
Las ma saan selgeks. Ma ei arva, et investeerimisfondide valitsejad on kurjad või et nad on vargatud kelmide rühm. Seal on juhid, kes valivad targalt aktsiaid ja teavad, millal neid osta ja müüa. Kuid need fondijuhid on erand ja mitte reegel. Kui soovite investeerimisfondi juhuslikult valida, kuna arvate, et see on lihtne viis turu võitmiseks, mõelge uuesti. Kuid kui olete nõus uurima fondihaldurit, analüüsima realistlikult liitintressimäärasid ja võrdlema fondi selle asjakohase etaloniga, näete investeerimiskasumit palju tõenäolisemalt. Samuti mõistke, et fondid, nagu aktsiad, ei ületa keskmiselt turgu.
Kas olete investeerinud investeerimisfondidesse? Kuidas teil fondi valimisega läks ja kuidas see seni on olnud?
