Mis on ujuva intressimääraga fondid - plussid ja miinused ning näited

Samuti eksisteerib teine tulufondide klass: ujuva intressimääraga fond, tuntud ka kui kõrgeima intressimääraga fond, pangalaenufond või laenuosaluse fond. Ujuva intressimääraga fondid on üks uuemaid turule ilmuvaid tulufondide liike, mis on viimastel aastatel omandanud üsna palju uusi tulemusi.

Mis on ujuva intressimääraga fond?

Enamik ujuva intressimääraga fonde investeerib eeskätt kõrgema hinnaga tagatud laenudesse, mida pangad ja muud laenuasutused annavad ettevõtetele, kes on finantsturgude ebastabiilsuses. Need fondid on oma olemuselt riskantsemad kui mõned muud tüüpi tulufondid, näiteks sellised, mis investeerivad riigiväärtpaberitesse või valitsusasutuste emissioonidesse, näiteks Ginnie Mae. Kuid laenud, millesse fondid investeerivad, on tavaliselt tagatud tagatisega osaliselt või täielikult ettevõtte varaga ning on ühed esimestest kohustustest, mis on täidetud, kui ettevõte peaks maksejõuetuks muutuma.

Ujuva intressimääraga fondid maksavad muutuvat intressimäära, mis vastab täpselt baasintressimäärale, näiteks peaministri intressimäär või LIBOR (Londoni pankadevaheline intressimäär)..

Ujuva intressimääraga fondide ajalugu

Ujuva intressimääraga fondid võeti kasutusele 1980. aastatel alternatiivina riskantsematele pakkumistele, näiteks rämpsvõlakirjade fondid. Nende populaarsus kasvas järgmisel kümnendil, kui paljud suuremad investeerimisfondide ettevõtted lisasid seda tüüpi fondi oma peredesse.

Kuid avalikkuse tunne jahenes sajandi vahetusel mõnevõrra, kuna paljude fondide aktsia hind langes järsult ja üsna ootamatult, kui USA valitsus kehtestas kohustusliku kolmanda osapoole hinnakujunduse kõigile peamise ja ujuva intressimääraga fondidele. See juhtus seetõttu, et fondiettevõtted kasutasid laenude hindamise meetodeid, mis näitasid, et laenude väärtused olid pisut suuremad, kui nad tegelikult olid, ja ka need meetodid erinesid erinevates ettevõtetes. Seetõttu astus SEC ja standardiseeris selle protsessi föderaalsete väärtpaberiseaduste alusel.

Kuna valitsemismeetod nende fondide aktsiahindade määramiseks oli mõnevõrra erinev paljude fondivalitsejate omast, kohandati hindu kokku mõnel juhul mitme sendi võrra allapoole, mille tulemuseks oli kapitali märkimisväärselt madalam tootlus sel ajal investoritele.

Ujuva intressimääraga fondide eelised

Ujuva intressimääraga fondid on mõnes mõttes paremad kui muud tüüpi võlakirjafondid ja garanteeritud investeeringud. Need ainulaadsed fondid saavad investoritele kasu järgmistel viisidel:

Suurem saak. Ujuva intressimääraga fondide tootlus võib sageli ületada CD-de ja muude turvaliste investeeringute tootlust kuni 2%. See võib olla oluline erinevus investoritele, kelle igakuiste arvete tasumine sõltub portfelli tulust.
Hinnastabiilsus. Nende fondide aktsiahinnad püsivad suhteliselt stabiilsed, kuna nad ei investeeri võlakirjadesse. See tähendab, et fondi portfelli alusvaraks olevate väärtpaberite hinnad ei kõigu vastavalt intressimäärade muutustele nagu võlakirjad, kuna need on ujuva intressimääraga instrumendid, mis on seotud kehtivate intressimääradega. Põhiintressimääraga fonde võib tegelikult sel põhjusel vaadelda kui intressimäärade muutuste riskimaandamist.
Mõõdukas risk. Ehkki kõrgeima intressimääraga fondid on riskantsemad kui garanteeritud instrumendid, on nende risk tavaliselt madalam kui aktsia- või rämpsvõlakirjafondidel. Esmatähtsa intressiga fondid investeerivad kõrgema hinnaga tagatud laenudesse, mis on esimeste hulgas, mis makstakse tagasi, kui laenuvõttev ettevõte pankrotistub. Eakate tagatisega laenuandjad saavad oma raha enne aktsiate või võlakirjade omanikke, seega on võimalused vähemalt osa raha likvideerimisprotsessis tagasi teenida suhteliselt suured. Fondi portfelli mitmekesistamine vähendab ka iga üksiku maksejõuetuse mõju.

Ujuva intressimääraga fondide puudused

Ujuva intressimääraga fondide mõned puudused hõlmavad järgmist:

Piiratud likviidsus. Enamik ujuva intressimääraga fonde võimaldavad investoritel oma aktsiaid lunastada ainult üks kord kuus. Paljud teised lubavad lunastamist ainult üks kord kvartalis ja mõnel juhul pole vähemalt esimesel aastal üldse võimalik raha välja võtta. Suurem likviidsus tähendab tavaliselt ka pisut madalamat tootlust.
Kulud. Lunastamise eest, mis tehakse teatud aja jooksul pärast ostmist, võib-olla ühe kuni kolme aasta jooksul, võidakse arvestada müügihinda. Ka paljudel ujuva intressimääraga fondidel on võlakirjafondide suhtes üsna kõrge aastane kulusuht ning see vähendab investori väljamakseid.
Võimendus. Paljud ujuva intressimääraga fondid kasutavad oma portfellides finantsvõimendust, mis tähendab, et nad laenavad raha lisalaenude ostmiseks ja seeläbi suurema tootluse saavutamiseks. See võib aga mõlemat pidi kärpida, sest finantsvõimendus võimendab nii kahjusid kui ka kasu. Kui fond võtab laenu tagasimaksmata laenu ostmiseks raha, on sellel kahekordne negatiivne mõju, kuna lisaks maksejõuetusest tekkinud kahjule peab fond tasuma tagatislaenu intressid, mida kasutati viiviseta laenu ostmiseks.

Esmaste intressifondide sobivus

Ehkki need on oma olemuselt riskantsemad kui rahaturufondid või CD-d, peaksid isegi sissetulekut vajavad konservatiivsed investorid vähemalt ühe osa oma portfellidest tõsiselt kaaluma, kuna nad on alati maksnud mõõduka volatiilsusega konkurentsivõimelist intressimäära..

Need, kes vajavad kõrget likviidsust, pole ilmselgelt nende fondide jaoks sobivad kandidaadid, kuid pikemaajalistele investoritele meeldib kõrgem tootlus ja täiendav mitmekesistamine, mida ujuva intressimääraga fondid pakuvad.

Ka suurte sularahajääkidega ettevõtted võivad neid fonde vaadata kui vahendeid oma sularahakontode tootluse parandamiseks. Ülimalt konservatiivsed investorid, kes ei suuda suvalist turukahjumit vastu võtta, peaksid selle asemel tõenäoliselt otsima turvalisemaid sissetuleku võimalusi (näiteks CD-sid).

Ujuva intressimääraga fondide näited

Mitmed suuremad investeerimisfondide perekonnad pakuvad fonde, mis investeerivad kõrgema astme tagatisega laenudesse. Mõned tuntumad ujuva intressimääraga fondid hõlmavad:

Eaton Vance ujuva intressimääraga ja suure sissetulekuga fond (EVFHX). See fond on täpselt peegeldanud selle aluseks oleva võrdlusindeksi, S&P võimendatud laenuindeksi, tootlust. Fondi aastane kulu on 1,11% ja see on viimase 10 aasta jooksul tehtud kuludest keskmiselt pisut üle 4% aastas, kuid viimase 3 aasta jooksul (2009–2011) on ilmatu 21%. Fondi maksimaalne müügihind on 2,25%.
Invesco Prime Income Trust (XPITX). Selle fondi tulemusnäitajad on sarnased Eaton Vance'i fondi omadega, kuid sellel on kõrgemad tasud - aastane kulusuhe on 1,55% ja maksimaalselt 3% müügitasu.
Fidelity Advisor ujuva intressimääraga kõrge sissetulekuga fond (FFRAX). Selle fondi tootlus jääb eespool nimetatud fondide tootlusest pisut maha, kuid sellel on ka pisut madalamad tasud - aastane kulusuhe on 1,03% ja maksimaalne müügitasu 2,75%..
Putnam ujuva intressimääraga tulufond (PFLRX). Sellel fondil pole nii kaua tulemusi kui teistel siin loetletud fondidel, kuid ühe- ja viieaastased tootlused on võrreldavad Eaton Vance ja Invesco tootlustega. Ka selle fondi kulud on mõnevõrra madalamad - maksimaalne müügitasu on vaid 1% ja aastatasud ka umbes 1%.

Esmatähtsaid fonde pakuvad maaklerid, finantsplaneerijad, investeerimisnõustajad ja pangad, aga ka otse fondiettevõtetelt. Ujuva intressimääraga fondi ostmiseks vajalik miinimumsumma erineb eri fondiperedest; mõned fondid võimaldavad minimaalset esialgset ostmist 250 dollarit, teised nõuavad suuremat summat, näiteks 1000 dollarit. Need läved on üldjuhul ühetaolised kõigi antud perekonna fondide jaoks.

Lõppsõna

Ujuva intressimääraga fondid on kasvanud, et hõivata fikseeritud sissetulekuga areenil olulist niši ning suudavad mõõdukate ja agressiivsete investorite jaoks pakkuda kõrgemat tootlust suhteliselt stabiilse hinnastabiilsusega. Need fondid võivad vähendada võlakirjaportfelli volatiilsust ja pakkuda ka täiendavat mitmekesistamist lisaks tavapärastele fikseeritud tulumääraga pakkumistele.

Põhi- ja ujuva intressimääraga fondide kohta lisateabe saamiseks pöörduge oma finantsnõustaja poole.